20240506-天风证券-国电电力-600795.SH-一季度业绩同比高增89_装机持续扩张可期_3页_728kb

国电电力2024年一季度报告显示，公司实现营业收入455.55亿元，同比下降1.3%；归属于母公司净利润178.5亿元，同比增长88.62%。业绩增长主要得益于电量大幅增加，特别是火电上网电量增长42.4%、风电和光伏装机带动增长，以及投资收益改善和燃料成本下降；尽管电价微降1.6%，但量增效应更强。公司火电、水电、新能源装机持续扩张，预计2024-2026年归母净利润分别为85、99、117亿元，对应市盈率11、10、8倍，维持“买入”评级。风险因素包括新增装机不达预期、补贴政策变化以及行业竞争加剧等。