20240615-五矿期货-油品类周报_油价进入超买修复节奏_57页

李晶、汪之弦团队（2024/06/15）分析全球能源市场现状，核心观点如下：

原油动态：美国与OPEC+供应博弈。美国商业原油库存连续两周增至年内高位，战略石油储备处于历史高位；国内产量稳定在1320万桶/日，加拿大产量小幅修正。沙特等OPEC+国延长减产至2025年底。需求端，美国成品油库存超预期累库，汽油表需回暖其他产品偏弱，国内需求预计“旺季未变形”。总供给在OPEC+减产支撑下刚性维持，但库存高企问题尚未解决。

成品油供需：需求偏弱压制修复。汽油进口依赖度提升，国内表需温和回暖但累库压力不减；柴油裂解价差承压，交易重心走弱，与战略储备同步波动增强库存数据连续22周累库。新加坡成品油库存进入五年低位区间，富查伊拉库存由高降低。

燃料油市场：裂解价差下行分化，生物能源替代加剧空头头寸。低硫燃料油裂解价差月差走正，高硫基本面较优，差价维持高位。航运方面，BDI指数企稳回升。24日布伦特、WTI反弹，但基本面利空仍主导短期走势。OPEC+减产政策维持至2025年中，但库存问题难以一蹴而就。