20241021-东海期货-东海甲醇聚烯烃周度策略_供应过剩_价格承压_8页_1mb

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东海甲醇聚烯烃周度策略
东海期货研究所 能化策略组
2024-10-21

数据来源

卓创、金联创、隆众，东海期货研究所

近期甲醇市场分析

1. 国内供需情况

   • 国内甲醇开工率本周上升17个百分点至74.95%，同比略高。
   • 下周国内供应预计小幅增加，主要装置重启包括兖矿国宏、奥维乾元、阳煤丰喜等。
   • 国际甲醇开工率略降1个百分点至73.21%，但同比高5%；伊朗及非伊装置开工有所恢复。

2. 进口与港口库存

   • 10月11日至17日进口到港同比略低于预期，但下周期到港量预计为3452万吨，增幅较高。
   • 港口甲醇库存达1174万吨，环比上升87万吨（涨幅8%），同比上涨1532%。
   • 内地库存环比减少209万吨，但供应过剩导致进口压力增大。

3. 下游需求与煤炭市场

   • 传统下游综合需求略有增长，但同比中性偏高。
   • 煤炭需求节后一般，动力煤价格小幅走弱；但气温下降可能带动日耗回升，煤价趋稳。

4. 价格与估值分析

   • 甲醇估值同比中性偏高，基差和15月差持续走弱，维持反套结构。
   • 供应端过剩且进口增加，港口价格继续承压。
   • 并综合宏观和限气因素，盘面或震荡偏弱，下方空间有限。

附加图表信息

• 港口甲醇库存数据
• 内地库存变化情况
• MTO/MTP装置开工率
• 传统下游复合开工率数据
• 甲醇基差与月差变化
• 煤制甲醇利润与成本分析
• 内蒙古动力煤价格与利润对比

风险提示

• 本报告基于公开数据生成，不保证准确性，仅供参考，不构成投资建议。

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