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宝城期货动力煤早报总结（2026年1月15日）

一、核心内容概述

本报告为宝城期货发布的动力煤现货早报，主要分析了2026年1月15日动力煤市场的短期和中期走势，并提供了相关价格行情驱动逻辑。报告指出，动力煤价格在短期内维持震荡态势，而中期则呈现出一定的上涨趋势，主要受供需格局变化和季节性因素影响。

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二、主要观点

1. 日内观点：震荡

• 动力煤价格在当日呈现震荡走势。
• 原因包括：
  • 供应端：煤矿复产有限，春节临近导致部分煤矿停产休假，供应阶段性收缩。
  • 需求端：国内气温下降，沿海城市用煤需求有所改善，对港口煤炭市场形成支撑。
  • 库存水平：截至1月8日，环渤海9港煤炭总库存为2671.3万吨，周环比下降161.4万吨，但同比仍偏高178.1万吨。

2. 短期观点：震荡

• 短期内（一周以内），动力煤价格预计维持震荡。
• 供应端的阶段性收缩和需求端的季节性回暖将对价格形成支撑，但整体改善有限，市场情绪较为谨慎。

3. 中期观点：震荡偏强

• 中期内（两周至一月），动力煤价格有小幅上行的可能。
• 原因包括：
  • 煤矿复产逐步恢复，但改善幅度有限。
  • 春节前的供应收缩预期增强，支撑价格。
  • 气温下降带来的用煤需求增长对市场形成正向推动。

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三、关键信息

1. 价格计算规则

• 有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格。
• 无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格。
• 当日日盘收盘价为终点价格。
• 涨跌幅判断标准如下：
  • 跌幅 > 1%：弱势
  • 跌幅 0%~1%：震荡偏弱
  • 涨幅 0%~1%：震荡偏强
  • 涨幅 > 1%：强势

2. 震荡偏强/偏弱仅适用于日内观点

• 短期和中期观点不区分震荡偏强或偏弱。

3. 市场动态

• 供应端：煤矿复产有限，春节停产预期增强，供应阶段性收缩。
• 需求端：气温下降，沿海城市用煤需求回暖，支撑港口市场。
• 库存情况：环渤海9港库存周环比下降，但同比仍偏高。

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四、免责声明

• 本报告仅供客户参考，不构成投资建议。
• 宝城期货不对因客户使用本报告而导致的任何损失承担责任。
• 报告内容可能随市场变化而调整，客户应自行独立判断。

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五、联系方式

• 作者：涂伟华
• 部门：宝城期货投资咨询部
• 从业资格证号：F3060359
• 投资咨询证号：Z0011688
• 电话：0571-87006873
• 邮箱：tuweihua@bcqhgs.com

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六、公司理念

• 服务国家：知行合一，走向世界，专业敬业。
• 经营理念：诚信至上，严谨管理，合规经营，开拓进取。

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七、附注

• 本报告图片为宝城期货官方标识，仅供参考。
• 客户应关注宝城期货官方微信获取每日期货观点推送。