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冠通研报--PP日报：低开后震荡运行总结

核心内容概览

本报告发布于2026年8月12日，主要分析了聚丙烯（PP）市场的近期走势及基本面情况。报告指出，PP市场在经历低开后呈现震荡运行态势，整体市场氛围偏谨慎，需关注霍尔木兹海峡局势及供需变化。

市场行情分析

期货市场

• PP2609合约：低开后减仓震荡运行，价格区间在8238元/吨至8400元/吨之间，最终收盘于8356元/吨，涨幅0.71%。
• 持仓量：减少26394手至403773手，显示市场参与者观望情绪浓厚。

现货市场

• PP现货价格：各地区现货价格多数上涨，拉丝产品报价在8550-9110元/吨之间。
• 交投情况：现货交投整体未放量，市场活跃度不高。

基本面跟踪

供应端

• PP企业开工率：8月12日维持在76.5%左右，处于偏低水平。
• 标品拉丝生产比例：上涨至26.5%，显示拉丝产品在供应结构中占比有所提升。

需求端

• PP下游开工率：截至8月7日当周，环比回落0.05个百分点至44.63%，需求持续疲软。
• 拉丝主力下游塑编开工率：回落0.26个百分点至40.18%，BOPP订单和塑编订单均小幅下降。
• 终端消费：国内终端消费动力不足，新接订单乏力，利润被原料挤压，导致下游采购意愿不强。

库存情况

• 石化库存：周三环比下降3万吨至65万吨，较去年同期低14.5万吨，处于近年同期偏低水平。
• 库存压力：石化企业销售压力已部分释放，但整体库存仍维持在较低水平，对价格支撑有限。

原料端影响

• 布伦特原油10合约：在89美元/桶附近震荡，显示原油价格波动对PP市场有一定影响。
• 中国CFR丙烯价格：环比持平于1050美元/吨，原料成本相对稳定。

市场风险与展望

• 霍尔木兹海峡局势：伊朗与阿曼就临时协议取得积极进展，但美伊仍有分歧，海峡仍处于关闭状态，市场对重新开放的预期有所降温。
• 市场展望：预计近期PP市场将维持震荡运行态势，投资者需注意控制风险，密切关注霍尔木兹海峡协议的进一步进展。

关键信息总结

• PP期货走势：PP2609合约低开震荡，收盘于8356元/吨，涨幅0.71%。
• 现货价格：多数地区现货价格上涨，拉丝产品报价区间为8550-9110元/吨。
• 开工率：PP企业开工率维持在76.5%，下游开工率持续回落。
• 库存水平：石化库存处于近年同期偏低水平，销售压力有所释放。
• 原料成本：布伦特原油震荡，丙烯价格保持稳定。
• 市场风险：霍尔木兹海峡局势仍存不确定性，对PP价格影响较大。

投资建议

• 市场整体处于震荡状态，建议投资者保持谨慎，关注霍尔木兹海峡局势变化及下游需求恢复情况。
• 短期PP价格或以震荡为主，操作上建议控制仓位，防范市场波动风险。

数据来源

• 博易大师、Wind、国家统计局、隆众资讯、金十数据网站等。

报告发布机构

• 冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）

投资风险提示

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