20160515-安信证券-交通运输行业周报_航空估值修复_快递增速强劲_15页_943kb

交通运输行业周报总结

核心内容

2016年5月15日发布的交通运输行业周报指出，A股市场本周小幅下跌，交运板块整体表现略优于上证综指。航空板块成为市场表现最突出的子板块，涨幅显著，尤其是东方航空、吉祥航空和春秋航空。市场对航空板块的预期主要受到迪斯尼开园等事件性因素的推动，但分析师认为，下一阶段应更加关注基本面，如票价和客座率的变化。

主要观点

航空板块

• 市场表现：航空板块在5月表现突出，月涨幅达13.2%，其中东方航空月涨幅16.6%，吉祥航空和春秋航空分别为15.8%和11.3%。
• 行业动态：航空市场在五一假期后进入蛰伏期，国际航线量价环比下滑，但同比仍保持增长。国内航线同环比均为量升价降，票价节后明显下滑。
• 投资建议：分析师推荐东航、吉祥、春秋作为核心标的，同时关注南航和国航。认为在迪斯尼效应下，吉祥航空的弹性最大，成为“五月金股”。

快递与物流

• 市场表现：快递行业持续高速增长，1-4月业务收入突破千亿，同比增长42.1%。业务量增速高于收入增速，反映出行业整合和单价下降的趋势。
• 投资建议：短期估值维持在30倍以上，圆通理论享有更高估值。分析师建议关注波段操作和事件性刺激，长期看好圆通借壳大杨创世。

公交与地方国改

• 市场表现：公交板块整体表现不佳，跌幅较大。上海本地公交受国企改革和迪斯尼效应双重催化。
• 投资建议：推荐锦江投资、申通地铁，建议关注大众交通和强生控股。同时，山东高速也被视为国企改革的潜在标的。

航运与港口

• 市场表现：航运大宗指数如BDI、BDTI、BCTI均出现下滑，集装箱市场持续承压。
• 投资建议：关注港口航运板块，尤其是具有长江经济带和自贸区概念的公司。推荐中海海盛、中远航运、中海发展等。

关键信息

• 行业数据：航空总体运输量同比上升14.8%，国内航线运输量同比上升，但票价下滑；国际航线运输量同比上升25%，票价同比下滑。
• 投资标的：推荐标的包括东方航空、吉祥航空、春秋航空、中海海盛、大杨创世、深高速等。重点关注迪斯尼相关标的和国企改革标的。
• 风险提示：包括国企改革政策低于预期、油价持续上涨、大宗商品价格反弹低于预期等。

投资建议

• 长期推荐标的：东方航空、吉祥航空、春秋航空、中海海盛、大杨创世、深高速。
• 迪斯尼相关标的：吉祥航空、锦江投资、申通地铁。
• 国企改革标的：山东高速、中储股份、华贸物流。
• 航运板块：中远航运、中海发展。
• 港口板块：重庆港九、北部湾港。

风险提示

• 经济风险：经济超预期下滑。
• 市场风险：油价反弹。
• 政策风险：国企改革低于预期。

图表与数据

• 行业表现：交运板块整体下跌2.3%，但航空板块表现优于其他子板块。
• 数据追踪：包括航空运输量、票价、客座率等关键指标，以及航运大宗指数、集装箱运价指数等。
• 事件回顾：包括多家公司公布运营数据、非公开发行股票、增发等。

总结

该周报全面分析了交通运输行业各子板块的表现与发展趋势，重点推荐航空、快递和国企改革相关标的，同时提醒投资者关注市场风险与政策变化。整体来看，航空板块是当前最值得关注的子行业，而快递和物流板块则受益于行业整合与增长趋势。