20260903-迈科期货-_迈科钢矿月报_钢矿依赖预期和成本推动反弹_2026年09月_16页_3mb

迈科钢矿月报总结 | 2026年09月

核心内容概述

本报告分析了2026年9月钢材与铁矿市场走势，指出钢材价格因基本面企稳和成本支撑出现显著反弹，但需求端恢复有限，钢材上行空间可能受限。铁矿则受黑色板块带动有所走强，但基本面宽松，价格反弹持续性不强。整体来看，钢矿市场处于短期反弹与中长期承压并存的状态。

钢材市场分析

主要观点

• 价格反弹：钢材近期价格显著反弹，主要受供需基本面企稳和焦炭价格走强的双重推动。
• 卷螺差收窄：卷螺差虽仍处于高位，但不再进一步拉开，板材与建材之间的差距有收缩预期。
• 需求恢复有限：钢材利润未随价格反弹而改善，反映出终端需求恢复不足，短期内钢材进一步上涨动力有限。
• 库存压力：螺纹库存维持高位，淡季去化有限，旺季若无政策推动，需求难以超预期。

关键信息

• 成交改善：建材和板材成交均有所回升，但建材需求增长预期优于板材，需关注后续实际表现。
• 淡季结束：9月进入传统旺季，钢材需求或有所好转，但基本面改善不明显。
• 风险提示：9月需求恢复情况、原料价格波动。

铁矿市场分析

主要观点

• 供给稳定：全球铁矿发运维持高位，澳巴地区发运量稳定，其中澳洲表现更佳。
• 需求回落：铁水产量在8月冲高后回落，反映钢材终端需求偏弱。
• 库存高位：钢厂进口矿库存和港口库存均处于高位，注意节前备货对库存的影响。
• 价格驱动有限：铁矿价格受黑色板块带动，但基本面宽松，缺乏独立驱动。

关键信息

• 发运量：8月铁矿发运量受统计因素影响，实际表现优于7月。
• 国内矿山：受价格弱势影响，国内矿山开采量维持低位。
• 基差稳定：铁矿基差与螺纹类似，近远月价差缺乏显著驱动。
• 风险提示：铁水产出变化、钢材终端需求情况。

行业板块分析

消费品制造

• 汽车产量：7月产量下降为年中冲量后的正常回调，国内消费增长乏力，新能源渗透率高。
• 海外增长：海外仍有增长空间，但需警惕贸易保护政策影响。

机械、船舶制造

• 船舶订单：国内订单量维持高位，短期无明显变化。
• 机床产量：7月机床产量下降，但板材需求韧性仍强，钢材需求支撑较好。

数据来源

• 所有数据均来自 Mysteel，迈科期货投研服务中心。
• 报告中提及的图表和数据均未在总结中展示，但用于分析支撑观点。

风险提示

• 钢材需求恢复：9月需求是否超预期是关键。
• 原料价格波动：焦炭、铁矿等成本端价格变化将影响钢材利润。
• 政策影响：地产和制造业政策对需求端有重要影响。

结论

• 钢材：短期反弹显著，底部成本支撑稳固，但需求恢复有限，后续或延续偏强震荡。
• 铁矿：受黑色板块带动走强，但基本面宽松，价格反弹空间有限，需关注铁水产出和库存变化。

报告发布单位：迈科期货投研服务中心
联系人：张同
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