医药生物行业原料药跟踪月报：原料药行业走出业绩低谷，迎来配置良机-20210729-国海证券-15页_1mb

报告摘要

原料药行业总结

核心内容

2021年7月29日发布的行业研究指出，原料药行业正走出业绩低谷，迎来配置良机。分析师周超泽和许睿认为，印度疫情对全球供应链的影响将逐步显现，尤其是三季度，行业有望出现底部反弹。同时，中国原料药产业作为医药新制造的核心方向之一，具备显著的成长性，预计将实现戴维斯双击（即盈利增长与估值提升的双重效应）。

主要观点

行业表现：2021年医药生物行业整体表现优于沪深300指数，表明其具备一定的增长潜力。
价格波动：本月抗生素价格基本稳定，维生素中VD3价格下降明显，VE因益曼特的生产事故导致市场关注度提升，价格维持稳定。解热镇痛药价格总体无变化，激素类原料药价格保持平稳。
特色原料药：沙坦类原料药价格有望企稳，肝素价格再创新高，显示出较高的市场景气度。
行业趋势：中国原料药产业正向高端化创新药CDMO方向迭代，护城河不断加深，从周期性行业向成长性行业过渡。
投资建议：推荐关注普洛药业、九洲药业、天宇股份、美诺华、奥翔药业等具备新制造升级逻辑的标的。

关键信息

价格变化

原料药类别	最新报价（元/kg）	相比上月变化	历史最高价（元/kg）	历史最低价（元/kg）	相关公司
青霉素工业盐	120	→	150	47	联邦制药、华北制药、鲁抗集团
6-APA	260	→	490	135	联邦制药、现代制药、科伦药业
7-ACA	445	→	1000	330	科伦药业、健康元、石药集团、华北制药、现代制药
硫氰酸红霉素	455	→	540	270	科伦药业、东阳光药、宁夏启元、宁夏泰瑞、河南华星
阿莫西林	240	↑(20%)	485	130	现代制药、联邦制药、华北制药
舒巴坦酸	775	→	800	400	富祥药业、华旭药业
布洛芬	182	↑(2.8%)	182.5	67.5	湖北百科、山东新华、浙江巨化等
阿司匹林	26.25	↑(4.1%)	31	16	山东新华制药、南京制药厂、吉林恒和制药等
咖啡因	80	↑(6.6%)	92	52	石药集团、国龙制药、新华制药、吉林舒兰合成等
扑热息痛	62.5	↓(-3.6%)	70	18	鲁安药业、利康药业、华港药业、河北冀衡、康乐药业等
肝素	15819.01	↑(30%)	11867	507	健友股份、海普瑞、千红药业、常山药业等
VA	320	↓(-3%)	1425	95	新和成、浙江医药、金达威、安迪苏等
VE	79	↑(1.2%)	260	34	新和成、浙江医药、能特科技、北沙制药等
泛酸钙	73.5	↑(3.5%)	750	52	亿帆医药、新发药业、兄弟科技、山东华辰
维D3	105	↓(-20%)	600	40	花园生物、新和成、金达威、台州海盛、天新药业、浙江医药
叶酸	270	↑(3.5%)	3100	150	天新药业、南通常海、新鸿医药、圣达生物
生物素	67.5	→	330	52.5	圣达生物、新和成、天新药业、科兴生物、浙江医药、安徽泰格、海嘉诺
VB1	181.5	→	630	101	天新药业、华中药业、兄弟科技
VB2	101	→	850	87.5	广济药业、丰银、海嘉诺、巨龙
VB6	127.5	→	560	122.5	天新药业、新发药业、华中药业、安徽泰格、惠生药业、海嘉诺

重点公司及盈利预测

重点公司代码	股票名称	2021-07-28股价	2020年EPS	2021E EPS	2022E EPS	2020年PE	2021E PE	2022E PE	投资评级
000739.SZ	普洛药业	24.95	0.69	0.92	1.2	36.16	27.12	20.79	买入
002019.SZ	亿帆医药	18.85	0.78	0.65	0.76	24.17	29.0	24.8	买入
002422.SZ	科伦药业	22.15	0.76	0.91	1.09	23.38	19.50	16.26	买入
300497.SZ	富祥药业	12.47	0.58	0.81	1.02	21.5	15.4	12.23	买入
300702.SZ	天宇股份	65.38	3.66	2.64	3.16	12.87	9.90	8.26	暂无评级
600216.SH	浙江医药	16.91	0.74	1.27	1.69	18.30	13.74	10.33	买入
603229.SH	奥翔药业	35.13	0.58	0.83	1.18	47.38	32.98	23.30	暂无评级
603456.SH	九洲药业	42.64	0.47	0.74	0.98	75.75	60.83	45.86	暂无评级
603538.SH	美诺华	35.4	1.12	1.46	1.96	33.19	23.94	17.81	暂无评级
603707.SH	健友股份	42.52	0.90	1.19	1.49	40.71	31.80	24.01	买入