20260417-华宝期货-碳酸锂_供应扰动持续_锂价高位震荡_1页_236kb

碳酸锂市场分析总结

核心内容概述

本报告分析了碳酸锂市场在2026年4月17日的运行情况，指出当前市场在供应扰动、需求预期向好及下游接受度低等多重因素影响下，呈现高位震荡的走势。同时，报告提及国际与国内政策、市场动态对碳酸锂价格的潜在影响，为投资者提供市场判断与风险提示。

主要观点

• 价格走势：碳酸锂主力合约2609震荡上行，收于17.6万元/吨，现货均价为16.75万元/吨，价格持续处于高位。
• 供应端：锂盐厂散单出货回暖，但下游采购意愿减弱，库存消耗为主。供应端受中东原油断供及澳洲炼厂事故影响，存在减产风险。
• 需求端：三元铁锂产量同比下滑，但储能电池开工率维持高位，产销两旺，库存低位，仍是需求核心引擎。
• 库存变化：SMM样本库存持续累库至10.28万吨，总库存天数升至28.9天，下游小幅去库，上游与贸易商库存增加。
• 国际因素：中东局势反复支撑能源替代逻辑，尼日利亚集装箱紧缺或影响出口，为锂价提供底部支撑。津巴布韦出口恢复路径明确，但存在约3-4万吨LCE缺口。
• 国内政策：《新能源汽车动力电池综合利用管理办法》有望优化供应结构并提升成本中枢。青海盐湖开发、储能“十五五”规划、零碳园区/工厂建设等政策推动长期供需平衡。
• 风险提示：江西矿山换证工作可能影响部分产能，但因矿企已提前开采，实际影响有限。需关注霍尔木兹海峡局势、国内云母矿换证进展、头部电池厂排产落地及库存变化等关键因素。

关键信息

供应端

• 上周SMM原料价格环比下跌超2%。
• 本周开工率57.29%，总产量25713吨（+88吨），供应稳步提升。
• 中东原油断供及澳洲炼厂事故推升燃油风险，若持续时间超预期，可能引发锂矿减产。

需求端

• 三元铁锂产量同比回落，库存维持高位。
• 储能电池开工率90.98%，产销两旺，库存低位，成为需求主要驱动力。
• 4月新车型密集发布，有望带动需求边际改善。

库存端

• 上周SMM四地社会库存累库至3.52万吨。
• 本周SMM样本库存增至10.28万吨（+1012吨），总库存天数28.9天。
• 下游小幅去库（-224吨），上游与贸易商库存呈累库态势。

国际影响

• 美国白宫15%临时关税政策仍在窗口期，阶段性利好需求。
• 中东局势反复，支撑柴油短缺及能源替代逻辑。
• 津巴布韦出口恢复路径明确，但存在约3-4万吨LCE缺口。

国内政策

• 《新能源汽车动力电池综合利用管理办法》将长期优化供应结构，提升成本中枢。
• 青海盐湖开发、储能“十五五”规划、零碳园区/工厂建设等政策推动长期供需平衡。

预期与结论

在供应扰动持续、需求预期向好、但下游接受度低的背景下，预计碳酸锂价格短期将维持高位震荡格局。投资者应关注后续矿端实际影响、霍尔木兹海峡局势、云母矿换证进展及头部电池厂排产落地等关键因素。

风险提示

• 矿端实际影响
• 霍尔木兹海峡局势变化
• 国内云母矿换证进展
• 头部电池厂排产落地情况
• 库存变化趋势