20250808-瑞达期货-硅锰市场周报_政策支撑_企业减排_现货涨价库存去化_13页_3mb

硅锰市场周报（瑞达期货研究院，2025.08.08）

1. 宏观与政策

近期工信部计划发布机械、汽车、电力装备等行业稳增长工作方案，优化行业发展环境。国家发改委表示“两重”建设项目清单已全部下达。宏观面美联储9月降息预期升温，且关税等外部因素带来不确定性，市场情绪波动大。

2. 供需与库存

硅锰产量自5月中旬以来持续回升，但库存已连续5周下降至中性水平。内蒙古与宁夏现货价格分别环比涨70元/吨和-70元/吨，基差有所回落。原料端进口锰矿港口库存下降，但锰矿价格小幅回落。

• 需求端：铁水产量维持高位，部分钢厂招标价格上涨。
• 利润：北方现货利润小幅亏损，南方情况更差。
• 库存：全国硅锰样本企业库存环比降2500吨，主要产区库存均有不同降幅或持平。
• 海运：8月进口锰矿到货量锐减，影响到货结构变化大。

3. 期货与技术面

硅锰期货主力合约月差扩大，持仓量、仓单量均有下降，与硅铁主力合约价差微幅变动。技术面显示主力周K线下方，预示偏弱姿态；建议以震荡区间操作。

4. 下游产品价格

7月钢厂硅锰招标价环比上涨200元/吨

5. 成本与利润空间

北方与南方生产成本、利润空间差距显著，南北钢厂对原料采购价格愈加敏感。

总体看，硅锰市场受政策牵引价格上行，但在库存中性及成本压力下，价格上涨动力受抑制，期现市场呈现复杂变化，建议密切关注钢厂采购策略与政策变动情况。