20261014-大越期货-工业硅期货早报_30页_1mb

工业硅及多晶硅期货早报总结（2026年10月14日）

一、核心内容概览

本报告为大越期货投资咨询部胡毓秀于2026年10月14日发布的工业硅及多晶硅期货早报，内容涵盖工业硅和多晶硅的供需情况、基差、库存、成本、利润、期货走势及市场预期等。

---

二、工业硅基本面分析

1. 供给端

• 上周工业硅供应量为8万吨，环比增加1.27%。
• 新疆地区样本通氧553生产成本为8903.3元/吨，环比持平。
• 成本支撑有所上升，主要由于枯水期影响。

2. 需求端

• 上周工业硅需求为7.3万吨，环比减少10.97%，需求持续低迷。
• 有机硅库存为53400吨，处于低位，有机硅生产利润为1085元/吨，处于盈利状态。
• 铝合金锭库存为1.71万吨，处于低位，进口亏损为-77元/吨，A356铝送至无锡运费和利润为582.64元/吨。
• 再生铝开工率为45.6%，环比减少14.44%，处于低位。

3. 基差

• 10月13日，华东不通氧现货价为9350元/吨，11合约基差为655元/吨，现货升水期货。

4. 库存

• 社会库存为43.2万吨，环比减少0.68%。
• 样本企业库存为205000吨，环比增加1.18%。
• 主要港口库存为10.2万吨，环比减少0.97%。

5. 盘面

• MA20向下，11合约期价收于MA20上方。

6. 主力持仓

• 主力持仓净多，空翻多。

7. 预期

• 工业硅2611预计在8640-8750区间震荡。
• 供给端排产有所增加，但整体仍处于低位；需求端复苏缓慢，成本支撑有所增强。

---

三、多晶硅基本面分析

1. 供给端

• 上周多晶硅产量为22500吨，环比减少16.66%。
• 预计10月排产为9.56万吨，环比减少20.06%。
• 多晶硅行业平均成本为41.02元/千克，现金成本稳定。

2. 需求端

• 硅片产量为12.9GW，环比增加5.74%。
• 硅片库存为26.5GW，环比减少22.06%，库存去化缓慢。
• 电池片产量为51.69GW，环比减少3.99%。
• 组件产量为41.5GW，环比减少2.58%，但预计10月组件产量将增加4.21%。

3. 库存

• 多晶硅周度总库存为35.2万吨，环比增加4.14%，处于历史高位。
• 国内组件库存为24.76GW，环比减少51.73%。
• 欧洲组件库存为20.21GW，环比减少17.51%。

4. 基差

• 10月13日，N型致密料价格为40400元/吨，11合约基差为6005元/吨，现货升水期货。

5. 盘面

• MA20向下，11合约期价收于MA20下方。

6. 主力持仓

• 主力持仓净空，空减。

7. 预期

• 多晶硅2611预计在34570-35620区间震荡。
• 供给端排产持续减少，需求端硅片、电池片生产持续减少，组件生产短期增加，中期有望回调。
• 成本支撑持稳，整体需求持续衰退。

---

四、市场逻辑与风险提示

1. 主要逻辑

• 供给方面：北增南减。
• 需求方面：多晶硅边际回暖，但库存去化缓慢。
• 成本方面：枯水期成本支撑增强，但整体仍受压制。

2. 风险点

• 丰水期提前复产。
• 光伏装机不及预期。
• 宏观情绪反复。

---

五、关键数据汇总

项目	现值	前值	涨跌	涨跌幅
工业硅供应量	8万吨	7.89万吨	+0.11万吨	+1.27%
工业硅需求量	7.3万吨	8.2万吨	-0.9万吨	-10.97%
工业硅社会库存	43.2万吨	43.5万吨	-0.3万吨	-0.69%
多晶硅产量	22500吨	26875吨	-4375吨	-16.66%
多晶硅库存	35.2万吨	33.8万吨	+1.4万吨	+4.14%
多晶硅出口量	0.34万吨	0.23万吨	+0.11万吨	+47.83%
多晶硅组件库存	24.76GW	51.3GW	-26.54GW	-51.73%

---

六、总结

• 工业硅：供给略有增加，但需求持续低迷；有机硅库存低位，盈利状态；铝合金库存低位，进口亏损；成本支撑有所增强，主力持仓净多。
• 多晶硅：供给持续减少，需求端硅片、电池片生产减少，组件生产短期增加；库存处于高位，基差升水；主力持仓净空。
• 市场预期：工业硅2611预计震荡，多晶硅2611预计震荡，整体需求持续衰退，需关注丰水期复产、光伏装机及宏观情绪变化。

---

数据来源：WIND、SMM、上海钢联、大越期货
免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。