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兴证原油日度报告（2024年7月23日）

价格表现

本周原油价格延续偏弱走势，国际油价和国内SC原油期货价格均出现下跌。现货方面，英国即期布伦特报8308美元/桶，美国WTI原油报7840美元/桶，阿曼原油报8248美元/桶，俄罗斯ESPO原油报7736美元/桶。期货方面，ICE布伦特报8130美元/桶，美国WTI报7824美元/桶。

市场分析

基本面短期因素

• 供应端：美国原油产量稳定，OPEC+将延长至今年三季度的减产协议；EIA数据显示，本周商品原油库存超预期减少，有利于支撑价格，但汽油库存和精炼油库存明显超预期增加，显示需求不及预期。
• 需求端：美国炼厂加工量下降，中国6月原油进口同比下降23%。

行业要闻与政策影响

• OPEC+预计将在8月继续维持当前减产计划，市场预期可能会在稍后逐步增加产量，引发供应过剩担忧。
• 美国劳工部数据显示，6月CPI环比下降0.1%，推动市场预期美联储可能降息，或利好油价。
• 地缘消息方面，以色列-哈马斯停火谈判传出消息，中东溢价有所回落。

中长期展望

• 分析师认为，短期油市受需求不振和地缘风险扰动影响偏弱，但三季度OPEC+仍有减产空间，基本面支撑仍在。若油价持续下跌，可能带来反弹机会。
• 中长期需求预期分歧较大：EIA上调需求预期，IEA较悲观，市场情绪存疑。

风险提示

• OPEC+实际减产不及预期。
• 美联储持续加息。
• 巴以冲突恶化。

后续关注

• OPEC+本月会议，下一阶段产量政策走向。
• 地缘局势进展。
• 数据：EIA月报、通胀数据等。