20260911-群益证券-汽车行业资料点评_8月汽车销量降幅扩大_7页_826kb

汽車行業資料點評總結

核心內容

2026年8月中國汽車行業整體銷量表現呈現分化趨勢。雖然整體銷量同比降幅擴大，但出口表現亮眼，成為主要增長點。新能源汽車銷量保持較高增長，而商用車銷量則有所回升。

8月汽車銷量情況

• 整體銷量：8月汽車銷量為271.2萬輛，環比增長4.9%，但同比減少5.1%。
• 國內銷量：8月國內銷量為170.1萬輛，同比減少24.2%。
• 出口銷量：8月出口銷量為101萬輛，同比增長65.3%，出口占比達37.2%。
• 1-8月累計銷量：
  • 累計銷量2031.5萬輛，同比減少3.8%。
  • 國內銷量1316.2萬輛，同比減少21.8%。
  • 出口銷量715.3萬輛，同比增長66.7%。

汽車出口分析

• 出口增長：8月出口量達101萬輛，連續3個月超100萬輛，顯示出口成為行業增長的重要引擎。
• 主要出口企業：
  • 奇瑞：19.7萬輛
  • 比亞迪：18.9萬輛
  • 上汽：12.7萬輛
  • 吉利：12.7萬輛
• 出口占比：8月出口占比37.2%，環比下降3.2個百分點。
• 出口趨勢：1-8月出口量同比增長66.7%，顯示出口市場持續擴張。

商用車銷量表現

• 8月銷量：商用車銷量為32.8萬輛，環比增長3.6%，同比增長3.8%。
  • 貨車銷量27.6萬輛，同比增長1.7%。
  • 客車銷量5.2萬輛，同比增長16.7%。
• 1-8月累計銷量：
  • 累計銷量294.2萬輛，同比增長7.2%。
  • 貨車與客車均保持同比增長，客車增長略快（7.5%）。
• 內外銷結構：
  • 8月內銷20.8萬輛，同比減少12.5%。
  • 8月出口12萬輛，同比增長53.3%。
  • 1-8月內銷203.7萬輛，同比減少2.5%；出口90.5萬輛，同比增長38.1%。

新能源汽車銷量情況

• 8月銷量：新能源汽車銷量為164.3萬輛，環比增長5.3%，同比增長17.8%。
• 市占率：新能源車占比達60.6%，環比提升0.2個百分點。
• 細分類別：
  • 純電動車銷量同比增長27.8%。
  • 插電混動車銷量同比微降0.9%。
• 1-8月累計銷量：新能源汽車累計銷量為1065萬輛，同比增長10.7%。
  • 純電動車累計銷量同比增長17.2%。
  • 插電混動車累計銷量同比微降0.9%。
• 內外銷結構：
  • 8月國內銷量111.8萬輛，同比減少4.6%。
  • 8月出口銷量52.6萬輛，同比增長1.3倍。
  • 1-8月國內銷量同比減少10.8%，出口銷量同比增長1.2倍。

主要電動車廠商銷售情況

• 零跑汽車：8月交付量連續2月突破10萬輛，同比增長81%，A10銷量超3萬輛，成為市場第二大單品。
• 理想汽車：8月銷量同環比提升，受益於新一代理想L6上市；9月將發布旗艦大6座純電SUV理想i9。
• 小米汽車：子品牌澎程兩款新車上市4分鐘鎖單超1萬台，後續月銷量預期提升。

汽車行業賬期管理新規

• 發布時間：2026年9月7日，由工信部與市場監督總局聯合發佈。
• 內容重點：
  • 全面厘清賬期關鍵要素。
  • 鼓勵對中小企業采用現金支付，結算周期不超過60天。
  • 引入第三方機構評估支付情況。
• 現狀：截至2026年2月，大多數車企平均賬期已小於60天，但改善程度不一。
• 目的：制度化去年專項行動，保護中小企業利益，遏制車企無序競爭。

2026年汽車銷量預測

• 整體銷量預計：2026年全年銷量預計同比小幅下降3.5%。
• 國內銷量：預計下降20%。
• 出口銷量：預計增長60%，達1135萬輛。
• 新能源汽車銷量：預計達1860萬輛，同比增長13%。
• 新能源滲透率：有望達到56%。

投資建議

• 推薦車企：零跑汽車（09863.HK）、蔚來（09866.HK）、吉利汽車（00175.HK）。
• 理由：這些車企成長較快，且受賬期管理新規影響較小，具備較強的市場競爭力和發展潛力。