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宝城期货橡胶早报总结 - 2026-06-18

核心内容概述

本报告为宝城期货发布的橡胶品种早报，主要分析了沪胶与合成胶在短期、中期及日内走势的预期，并结合市场驱动逻辑对价格走势进行了判断。整体来看，橡胶及合成胶市场在短期内和中期均呈现震荡态势，日内则偏向偏弱运行。

主要观点

沪胶（RU）

• 短期走势：震荡
• 中期走势：震荡
• 日内走势：震荡偏弱
• 参考观点：偏弱运行

核心逻辑

1. 宏观环境影响：美国5月CPI同比增长4.2%，市场对7月加息和缩表预期增强，美元指数走强，压制市场风险偏好。
2. 供给端变化：海外货源到港量阶段性收缩，缓解国内短期供给压力。但东南亚受厄尔尼诺气候影响，主产区频繁降雨，干扰割胶，原料产出不及预期。
3. 成本支撑：海外加工厂提价惜售，进口成本持续上升，形成外围成本支撑。
4. 库存情况：国内青岛库延续小幅去库，保税区与一般贸易库存连续两周回落，现货基差走强，带动期货盘面修复。
5. 板块拖累：受能化板块整体走弱影响，预计本周四沪胶期货将维持震荡偏弱走势。

合成胶（BR）

• 短期走势：震荡
• 中期走势：震荡
• 日内走势：震荡偏弱
• 参考观点：偏弱运行

核心逻辑

1. 产量变化：今年1-5月国内顺丁橡胶累计产量同比下滑，部分炼化装置维持低负荷运行，短期市场流通货源无明显增量。
2. 供应释放预期：6月多套检修装置计划重启，后期供应释放预期存在，产业端难以形成持续紧缺逻辑。
3. 库存与需求：社会库存虽小幅去化，但整体仍高于往年同期，贸易商以按需出货为主，缺乏拉涨动力。
4. 市场共振：成本走弱、供应宽松与淡季需求共振，导致合成胶整体偏弱运行。
5. 走势预期：预计本周四合成橡胶期货也将维持震荡偏弱的格局。

关键信息

• 价格波动标准：

  • 跌幅大于1%为弱势
  • 跌幅0~1%为偏弱
  • 涨幅0~1%为偏强
  • 涨幅大于1%为强势

• 数据来源与计算方式：

  • 有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格
  • 无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格
  • 当日日盘收盘价为终点价格

• 市场驱动因素：

  • 宏观经济环境（美元指数走强、加息预期）
  • 供给端变化（海外货源减少、东南亚降雨影响）
  • 成本支撑（进口成本上升）
  • 库存变化（国内库存小幅去库）
  • 产业供需逻辑（供应宽松、淡季需求）

• 投资建议：

  • 本报告仅供参考，不构成任何投资建议
  • 客户应独立判断，自行决策

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  • 姓名：陈栋
  • 从业资格证号：F0251793
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