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成品油市场一周概览（20230530）总结

核心内容

本报告分析了2023年5月26日当周中国成品油市场行情，涵盖汽油与柴油的市场价、产销数据、库存情况、炼油毛利及价格走势预期等内容。

主要观点

1. 汽、柴油市场价变动

• 汽油（92#）：全国各地区价格呈现分化趋势，华北地区价格环比上涨0.8%，西北地区上涨1.6%，其余地区均出现下跌。
• 柴油（0#）：全国范围内价格均出现下跌，跌幅在0.1%至0.5%之间，整体市场表现偏弱。

2. 产销数据

• 主营炼厂开工率：截至5月26日当周为75.2%，环比下降0.58%。
• 独立炼厂开工率：为63.09%，环比下降3%，其中山东独立炼厂常减压产能利用率下降1.15%。
• 产量：全国汽油周度产量约310万吨，柴油约440万吨，均环比下滑；主营炼厂产量基本持平，独立炼厂产量降幅明显。

3. 新单成交情况

• 山东独立炼厂汽油周度产销率为101%，柴油为94%，均环比下滑，反映市场需求疲软。

4. 需求分析

• 汽油需求：缺乏节假日利好，但随着气温上升，汽车空调用油需求增长，整体需求仍有较强支撑。
• 柴油需求：4月物流业景气指数维持在近五年偏高水平，但北方春耕完成、雨季扩大及沿海休渔期对需求形成抑制。预计6月夏收将带动柴油需求边际改善。

5. 库存情况

• 商业库存：全国汽、柴油商业库存环比下降，主因原油价格回调，终端消费者抄底采购增多。
• 主营炼厂库存：汽油库存下降，柴油库存亦有小幅下滑。
• 独立炼厂库存：汽油与柴油库存均环比下降，反映市场供需关系变化。

6. 炼油毛利与裂解价差

• 原油成本：地炼原油成本上升，涨幅高于成品油，导致山东独立炼厂汽油炼油毛利环比下滑113元/吨。
• 主营炼厂利润：因使用前期较低原油成本，主营炼厂炼油利润环比上涨124元/吨。
• 裂解价差：汽、柴油裂解价差均处于近年同期高位，山东独立炼厂汽油裂解价差比过去三年平均高948元/吨，柴油高699元/吨。

7. 价格走势预期

• 汽油：受需求支撑及出口利润改善影响，价格存在上行空间。
• 柴油：虽有夏收农业用油提振，但需关注雨季及休渔期的利空影响，预计价格走势弱于汽油。

关键信息

价格数据

库存数据

• 汽、柴油商业库存：全国均环比下降。
• 主营炼厂库存：汽油与柴油库存均下降。
• 独立炼厂库存：汽油与柴油库存均下降。
• 社会库存：汽油与柴油库存均下降。

毛利与价差

• 炼油毛利：山东独立炼厂汽油毛利环比下降113元/吨，柴油毛利下降116元/吨。
• 裂解价差：汽油裂解价差处于近年高位，柴油裂解价差亦高于平均水平。

未来展望

• 原油变化率：下一轮参考期内原油变化率正向延伸，预计汽、柴油零售价格上调。
• 炼厂检修：6月国内炼厂检修规模较5月更大，但炼油利润较好，装置利用率提升。
• 出口预期：汽、柴油出口计划环比提升，出口利润改善。

图表说明

本报告附有26张图表，涵盖：

• 汽、柴油批发价走势
• 原油及成品油价格走势
• 汽、柴油价差
• 炼厂开工率变化
• 汽、柴油产量与库存数据
• 炼油毛利及零售毛利情况

图表数据来源包括同花顺ifind、卓创、我的钢铁网及Reuters等。

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