20230524-国投安信期货-成品油市场一周概览_7页_2mb

报告摘要

成品油市场一周概览总结（20230524）

核心内容

本报告分析了2023年5月18日当周中国成品油市场（汽油和柴油）的行情走势、产销数据、库存变化及炼油利润情况，提供了市场趋势判断和未来展望。

主要观点

1. 市场价变动情况

汽油（92#）：各地区价格均出现不同程度的下跌，其中华北、东北、西北跌幅较大。
柴油（0#）：全国范围内价格普遍下跌，东北、西南、西北地区跌幅显著。

2. 产销数据

主营炼厂：开工率75.64%，环比下降1%；汽油和柴油产量均环比下滑。
独立炼厂：开工率65%，环比微升0.21%；其中山东独立炼厂常减压产能利用率62.76%，环比上升0.65%。
新单成交：山东独立炼厂汽油和柴油周度产销率分别为118%和119%，显示较强的市场消化能力。

3. 需求分析

汽油需求：整体需求略有下滑，但仍有刚需支撑，尤其是汽车空调用油需求增加。
柴油需求：4月物流业景气指数维持在近五年偏高水平，但北方春耕结束和南方雨季、沿海休渔期到来，对柴油需求形成一定抑制。

4. 库存变化

汽油商业库存：环比下降，主因零售价格下调导致终端集中加油。
柴油商业库存：环比上涨，高温雨季影响下主营出库量减少，同时中下游补库操作推高库存。
独立炼厂及社会贸易商库存：均呈去库态势，以销定采策略有效消化库存。

5. 炼油利润

汽油炼油利润：山东独立炼厂汽油炼油利润高于过去三年平均利润1145元/吨。
柴油炼油利润：山东独立炼厂柴油炼油利润高于过去三年平均利润791元/吨。
裂解价差：主营及独立炼厂汽、柴油裂解价差均处于近年来同期高位，显示炼油环节盈利能力较强。

6. 未来展望

价格走势：汽油价格已跌至阶段性底部，有望反弹；柴油价格面临更大压力，需关注需求变化。
出口影响：柴油出口利润倒挂，出口转内贸对价格形成压制。
原油端影响：需持续关注原油价格走势，以判断成品油市场后续发展。

关键信息

价格变动数据

地区	汽油（92#）周度变动值	汽油（92#）日度变动值	本期值	上期值	环比变化	同比变化
华北	-80	14	8569	8649	-0.5%	-5.5%
东北	-164	0	8581	8744	-1.1%	-3.3%
沿江	-63	-7	8711	8773	-0.5%	-1.7%
西南	-97	15	8807	8904	-0.2%	-1.8%
西北	-178	40	8518	8696	-0.1%	-6.9%
华南	-12	1	8603	8614	-0.3%	-2.1%
华东	-50	6	8461	8511	0.1%	-3.7%

地区	柴油（0#）周度变动值	柴油（0#）日度变动值	本期值	上期值	环比变化	同比变化
东北	-233	2	7479	7711	-1.5%	-12.1%
沿江	-79	-23	7578	7657	-0.7%	-11.3%
西南	-133	-23	7791	7924	-1.0%	-11.3%
西北	-224	15	7605	7829	-1.9%	-14.3%
华南	-110	-8	7385	7494	-0.7%	-12.8%
华东	-87	1	7361	7448	-0.2%	-12.8%
华北	-112	-2	7454	7566	-1.2%	-13.5%

库存变化

汽油商业库存：整体下降，主营单位、独立炼厂及社会贸易商库存均下降。
柴油商业库存：整体上升，主营单位库存因高温雨季和补库操作增加，独立炼厂及贸易商库存下降。

炼油利润

汽油炼油利润：山东独立炼厂高于过去三年平均利润1145元/吨。
柴油炼油利润：山东独立炼厂高于过去三年平均利润791元/吨。

价格走势图

图1-4：展示了汽油和柴油的批发价及价差走势。
图5-8：反映了炼厂开工率变化。
图9-10：呈现了全国汽油和柴油产量变化。
图11-18：展示了各地区商业库存变化。
图19-20：反映了山东独立炼厂汽油和柴油炼油毛利。
图21-22：显示了主营炼厂汽油和柴油裂解价差。
图23-26：展示了汽油和柴油出口及零售毛利情况。

总结

综上所述，成品油市场在2023年5月18日当周整体呈现价格下跌趋势，汽油和柴油价格均受到原油价格走低和需求疲软的影响。但炼油利润仍保持较高水平，尤其在山东独立炼厂表现突出。库存方面，汽油库存下降，柴油库存上升，反映出市场需求和供应之间的动态变化。未来市场走势将取决于原油价格波动、出口政策及物流需求恢复情况，柴油价格可能面临更大压力，而汽油价格有望在短期内反弹。

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