20240729-东海证券-电子行业周报_Q2中国智能手机出货量同比增长8.9_3000亿特别国债助力消费品以旧换新_17页_822kb

电子行业周报 | 2024/7/22-2024/7/28

摘要：本周电子行业表现整体疲软，沪深300指数下跌367%，申万电子指数下跌529%。政策端，国家发改委与财政部联合推出3000亿特别国债支持设备更新和消费品以旧换新，家电和汽车领域均设置了丰厚补贴；2024年Q2中国智能手机市场迎来大幅增长，出货量同比增长89%至7158万台，Vivo、华为、小米表现亮眼；存储芯片价格小幅回暖，面板价格整体趋稳；在投资建议方面，普遍看好AIOT、国产芯片替代主线。

1. 投资要点

• 政策加持：3000亿特别国债资金助力设备更新和消费品以旧换新，对家电、汽车产业链形成财政补贴支持。
• 手机市场复苏：2024Q2中国智能手机出货量同比增长89%，连续三个季度正增长。高端手机市场进一步扩张，600美元以上机型市占率增至25.9%，折叠屏手机同比高增长1046%。
• 重点建议关注领域：AIOT、AI芯片与光模块、半导体设备与车规级半导体。

2. 行业动态

• 手机市场表现：Vivo以18.5%的份额领跑，600美元高端机型占比达25.9%，折叠屏市场增势强劲。
• 存储芯片价格回升：DRAM和NANDFlash价格小幅上涨，受益于下游需求增加。
• 面板价格趋稳：电视面板价格小幅回落，IT面板价格企稳。

3. 市场表现

本周申万电子板块全线下跌：半导体Ⅲ、光学光电子板块分别录得-636%、-415%的跌幅。申万电子估值目前处于历史低位（PE(TTM)达44.65倍）。

4. 上市公司公告摘要

• 发布限售股解禁、重大股权激励计划。
• 部分公司预告半年度业绩，如兆易创新、晶晨股份实现大幅增长，表现与AI芯片投资主线相关。

5. 行情回顾与图表

• 申万电子指数跑输沪深300指数约16.2个百分点。
• 存储芯片价格曲线显示供给优化下的趋势回暖。
• 面板价格表现坚挺，整体企稳。

6. 投资建议与风险提示

• 建议从AIOT、AI芯片、光模块、半导体设备材料多主线布局。
• 风险包括终端需求恢复不及预期、地缘政治动荡以及市场竞争加剧。