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财政收入增速下降，是喜是忧？——6月财政收支数据点评总结

核心内容概述

2018年7月13日，财政部公布了上半年财政收支数据，显示财政收入增速有所放缓，但财政支出开始发力，政府性基金收支增速也出现回落。整体来看，财政收支由盈转赤，执行进度较快，但需关注减税降费和经济下行带来的潜在风险。

主要观点

1. 税收收入增速放缓，减税效果显现

• 6月财政收入：全国一般公共预算收入17,680亿元，同比增长3.5%，较上月回落6.19个百分点。
• 税收收入：6月税收收入14,818亿元，同比增长8%，较上月回落4.8个百分点，增速明显放缓。
• 非税收入：6月非税收入2,862亿元，同比下降14.9%，降幅延续扩大。
• 减税影响：5月制造业、交通运输等行业及农产品等货物增值税税率下调的影响在6月显现，导致税收收入增速大幅下降。
• 税种表现：进口货物增值税、消费税增速由正转负，主要受进口关税税率下调政策预期影响；与房地产相关的税收如城镇土地使用税、耕地占用税增速大幅下滑。

2. 财政支出开始发力，科研领域投放力度最大

• 6月财政支出：全国一般公共预算支出28,897亿元，同比增长7%，较上月回升6.48个百分点。
• 支出结构：科学技术支出同比增长25.4%，居各领域之首，反映对科研项目支持力度加大；节能环保支出同比增长16.3%，增速显著提升；债务付息支出同比增长19%，需关注地方政府债务压力。
• 执行进度：1-6月累计支出111,592亿元，为年初预算的53.2%，比去年同期进度加快0.1个百分点。

3. 公共财政收支由盈转赤，执行进度较快

• 6月收支差额：-11,217亿元，较去年同期-9,934亿元有所扩大。
• 累计赤字：1-6月累计赤字-7,262亿元，虽不及去年同期-9,177亿元，但执行进度较快，公共预算收支执行进度分别为56.96%和53.18%，均超过时间进度。

4. 政府性基金收支增速有所回落

• 政府性基金收入：1-6月全国政府性基金预算收入31,237亿元，同比增长36%，较5月增速（39%）回落。
• 政府性基金支出：1-6月全国政府性基金预算支出28,130亿元，同比增长37.3%，较上月增速回落。
• 国有土地出让：国有土地使用权出让收入和支出同比增速均为43%，较上月分别下滑2.9和8个百分点，成为政府性基金增速回落的主要因素。

关键信息

风险提示

1. 减税降费效应：财政收入增速大幅下降，反映减税政策对经济的影响正在显现。
2. 经济下行压力：若经济持续下行，可能影响预算收支增速，需警惕财政可持续性问题。

结论

财政收入增速放缓是减税政策效果的体现，而财政支出增速回升则表明政府在重点领域加大了投入，尤其是科研和环保领域。尽管财政赤字有所扩大，但执行进度较快，显示财政政策仍保持一定的灵活性。然而，政府性基金收支增速回落，尤其是国有土地出让相关数据，需关注其对财政可持续性的影响。整体来看，财政政策在调控经济、支持重点领域方面发挥了积极作用，但需警惕经济下行和财政压力带来的潜在风险。