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2021年五一假期海外宏观经济总结

核心内容概述

五一假期前后，全球主要经济体在疫情和经济复苏背景下呈现出分化趋势。美欧地区疫苗接种稳步推进，疫情改善带动市场情绪回暖，而印度疫情持续恶化，对市场造成一定扰动。大类资产表现上，原油、黄金价格上涨，美债收益率上行，美元指数震荡上涨，欧元和英镑表现分化。美国经济数据超预期，私人消费成为GDP增长的主要动力，但制造业PMI因生产指数下滑小幅回落。欧洲经济逐步复苏，欧元区GDP降幅收窄，德国、法国、意大利经济表现分化。通胀方面，欧元区和德国CPI同比增速继续回升。

主要观点

1. 大类资产表现

• 股市：美股标普500、道琼斯小幅上涨，纳斯达克下跌；亚欧股指中，恒指下跌，欧洲股指上涨。
• 债市：10Y美债收益率上行1.8bp至1.6%；欧洲主要国家10Y国债收益率也均上行。
• 外汇市场：美元指数上涨0.14%，欧元兑美元下跌0.27%，英镑兑美元上涨0.21%；日元汇率下跌，美元兑日元上涨1.1%。
• 大宗商品：原油价格大幅上涨，WTI和Brent分别上涨3.78%和2.19%；黄金价格小幅反弹，COMEX黄金上涨0.83%。

2. 美国经济与政策动态

• GDP表现：美国1季度GDP环比折年率6.4%，超出预期，私人消费支出是主要拉动项。
• 政策发布：拜登公布《美国家庭计划》，计划对富人加税1.5万亿美元，同时增加对穷人的补贴和税收抵免。
• 美联储决策：4月按兵不动，重申宽松政策，强调通胀可控。
• 制造业PMI：受生产指数下滑影响，4月制造业PMI小幅回落至60.7%。
• 疫苗接种：美国累计接种疫苗2.4亿剂，新增确诊和死亡病例回落。
• 经济数据：EIA原油库存增幅低于预期，初请失业金人数维持低位。

3. 欧洲及新兴市场动态

• 欧洲疫情改善：德国、法国、意大利疫苗接种量稳步提升，新增确诊病例回落。
• 欧元区GDP：1季度GDP环比下降1.8%，降幅收窄；法国、意大利GDP同比和环比均有所回升。
• 德国GDP：1季度GDP同比和环比双双回落，表现弱于其他欧洲国家。
• 通胀回升：欧元区和德国4月CPI同比增速继续回升，分别达到1.6%和2%。
• 印度疫情恶化：新增确诊和死亡病例持续攀升，但疫苗接种速度加快，且疫苗对印度变异病毒仍有效。

关键信息

美国部分

• GDP数据：1季度GDP环比折年率6.4%，超预期，主要受私人消费支出推动。
• 政策动向：《美国家庭计划》涉及1.5万亿美元加税、1万亿美元支出及8000亿美元税收抵免。
• 经济数据：4月制造业PMI回落至60.7%，主要因生产指数下滑。
• 疫苗进展：累计接种2.4亿剂，新增确诊回落至4.9万例/天，死亡病例降至701例/天。
• 能源数据：EIA原油库存增幅低于预期，初请失业金人数维持低位。

欧洲及新兴市场部分

• 欧洲疫情改善：疫苗接种稳步推进，新增确诊病例回落。
• 欧元区经济：1季度GDP环比下降1.8%，降幅收窄；法国、意大利GDP回升。
• 德国经济：1季度GDP同比和环比双双回落，表现不佳。
• 通胀情况：欧元区和德国4月CPI同比增速回升，分别为1.6%和2%。
• 印度疫情：每日新增确诊达37万例，死亡病例达3400例/天；疫苗接种量回升至240万剂/天，且疫苗对印度变异病毒有效。

风险提示

• 疫苗效果不及预期可能对疫情控制和经济复苏造成影响。

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