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策略周报总结（2021.11.8）

核心内容

本报告为上海证券研究所发布的策略周报2021.11.8，由分析师陈健宓撰写。报告主要分析了近期A股市场走势、行业表现及未来行情展望，并结合重要政策与市场数据进行总结与预测。

市场表现

一、上周市场回顾

• 主要指数表现：

  • 上证指数下跌 1.57%
  • 深证成指上涨 0.08%
  • 创业板指上涨 0.06%
  • 沪深两市成交额为 56,752.09亿元，环比上升 5.71%

• 行业涨跌幅：

  • 涨幅前三：农林牧渔（+5.65%）、电子（+4.96%）、传媒（+4.21%）
  • 跌幅前三：休闲服务（-9.94%）、钢铁（-6.88%）、采掘（-6.43%）

• 换手率：

  • 换手率前三：电气设备（5.21%）、农林牧渔（3.97%）、食品饮料（3.81%）

二、估值水平

• 全部A股：

  • PE（TTM）为 19.00倍，处于历史 50%分位数 附近
  • PB为 1.93倍，同样处于历史 50%分位数 附近

• 分指数估值：

  • 上证综指PE为 13.29倍
  • 深证成指PE为 27.80倍
  • 科创50指数PE为 59.26倍
  • 创业板指PE为 63.74倍

行情展望

• 外部因素：

  • 11月FOMC会议宣布Taper（缩减购债），短期美元指数可能上行
  • 人民币汇率升值动力偏弱，中期人民币可能面临贬值压力，因中美经济增速差趋于收敛

• 市场机会：

  • 关注明年年初基本面复苏的必需消费品板块
  • 短期业绩良好且长期增长逻辑清晰的新能源板块

重要新闻回顾

• 煤炭产量创新高：
  • 10月以来，全国煤炭产量持续增长，最高日产量达1193万吨
  • 电厂和港口存煤提升，为煤价下行提供支撑
  • 发电供热企业中长期合同签订率基本实现全覆盖，覆盖率达 90%以上，其中 24个省区市达到100%

市场资金与交易数据

• 融资融券余额：

  • 截至11月5日，沪深两市融资融券余额为 18,307.44亿元，较上上周减少 159.57亿元

• 北上资金：

  • 上周净流入 44.14亿元，较上上周减少 61.93亿元
  • 图表显示北上资金单日净流入波动较大，需关注其变化趋势

风险提示

• 外部冲击超预期
• 宏观经济超预期下滑

投资评级说明

• 股票投资评级：基于公司基本面及估值预期，预测未来6个月股价表现

  • 买入：股价强于基准指数 20%以上
  • 增持：股价强于基准指数 5-20%
  • 中性：股价与基准指数 持平
  • 减持：股价弱于基准指数 5%以上
  • 无评级：因信息不足或重大不确定性无法给出评级

• 行业投资评级：基于行业基本面及估值，预测未来12个月行业表现

  • 增持：行业基本面看好，相对表现优于基准指数
  • 中性：行业基本面稳定，相对表现与基准指数持平
  • 减持：行业基本面看淡，相对表现弱于基准指数

声明与免责

• 分析师声明：

  • 陈健宓具备证券投资咨询资格，报告内容独立、客观，不受第三方影响

• 免责声明：

  • 报告仅供上海证券客户使用
  • 报告内容基于公开资料，不保证其准确性、完整性或可靠性
  • 投资者应自行判断，本报告不构成私人咨询建议
  • 投资者不应将本报告作为唯一投资决策依据

总结

本报告提供了一周内A股市场的全面分析，包括指数表现、行业动态、估值水平和资金流向。同时，结合宏观政策和外部环境变化，对未来的市场走势做出预测，并提示投资者关注必需消费品和新能源等板块。报告还强调了投资决策应基于个人判断，提醒注意市场风险。