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股指期货早班车总结（招商期货）

市场总览

2023年9月1日周五，A股四大股指涨跌互现，上证指数、深成指、创业板指下跌，科创50指数上涨。市场成交额较前一日显著下滑。北上资金连续五日净流出，但总净流入仍维持在历史高位。

市场环境分析

• 行业板块：日用化工、半导体、电力涨幅居前；房地产、船舶、证券跌幅居前。
• 成交量与缩量调整：全市场成交量大幅萎缩。
• 资金流向：北上资金单日净流入-429.6亿元，且为连续第五天净流出。
• 公开市场操作：央行通过逆回购净投放1480亿元。
• 北上资金连续五日净流出构成短期资金压力。

股指期货走势

表一：主要股指期货合约涨跌情况

控制变量

• 基差变动：各类股指期货合约基差均有走弱，呈现压缩态势。其中近月合约基差趋于升水。

观点摘要

• 短线因素：北上资金连续净流出施压市场；成交量收缩预示短期资金热度下降。
• 中期展望：当前估值具有吸引力，政策利好与中长期资金入市信号增强，市场调整接近尾声，预计后市震荡偏强；
• 偏好建议：市场仍倾向大盘指数，对期权工具的研究与使用价值有所提升。