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中原早班车总结

核心内容概述

本文档为2013年5月29日的中原早班车，主要围绕股市动态、行业分析、政策解读及汇率预期等方面展开，为投资者提供市场洞察和投资建议。

主要观点与关键信息

国际市场动态

• 主要指数表现：道琼斯指数、纳斯达克指数、英国FTSE100、德国DAX、法国CAC40均出现下跌，美元指数和黄金期货则分别下跌和上涨。
• 政策事件：
  • 穆迪五年来首次上调美银行业评级至稳定。
  • 中美证监会签署跨境执法合作协议。
  • IMF下调2013年全球GDP增速至7.75%，建议加大财政刺激力度。

国内市场动态

• 资金流向：资金继续回流蓝筹股，A股市场稳步上扬。
• 上证指数技术指标：MA5为2300.52，MA10为2294.48，MA20为2260.05，MA60为2260.07。
• 行业热点：
  • 汽车板块：涨幅显著，万向钱潮、广汽集团涨停，比亚迪、一汽轿车等涨幅居前。
  • 房地产：南国置业股价创一年新高，受央企收购及市场风格影响。
  • 煤炭行业：动力煤弱势趋稳，焦煤继续下跌；库存上升，沿海运费下降，进口冲击明显；水电挤压火电需求，炼焦煤面临去库存压力。

政策与市场影响

• 房地产税试点：消息频传，但尚未有权威确认，市场预期可能扩大试点，但具体影响需待政策出台。
• 金融监管：上交所放宽ETF两融比例限制，券商大集合产品下月停发。
• 劳动报酬政策：发改委将出台提高劳动报酬实施细则，或对经济结构产生影响。

投资建议

• 汽车行业：短期受特斯拉股价上涨影响，但国内企业难以复制其模式，建议关注具备节能技术优势的公司。
• 房地产板块：维持“同步大市”评级，建议选择行业龙头和基本面优秀的地方龙头。
• 煤炭行业：给予“同步大市”评级，板块估值水平为12倍，高于沪深300指数，需警惕宏观经济下行导致的需求下滑风险。

汇率预期分析

• 人民币汇率：2011Q3-2012Q3期间，人民币贬值预期升温；2012Q4-2013Q1，央行通过中间价引导人民币升值预期。
• 汇率政策：央行旨在稳定世界对中国经济增长的预期，若外围环境变化，可能通过SLO、SLF等工具向市场注入流动性。
• 汇率与市场：人民币升值预期强化，可能对出口造成冲击，同时影响资本流动，降息可能引发短期资本流出，未必提升A股风险偏好。

结论与展望

• 市场风格转换趋势明显，投资者应关注二线蓝筹股，同时留意中小盘股的反复。
• 房地产税试点可能在下半年展开，需谨慎应对。
• 汽车与煤炭行业短期内表现活跃，但需关注政策不确定性和市场基本面变化。
• 汇率政策持续影响市场预期，建议投资者保持灵活策略，关注政策动向及国际环境变化。

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附：主要数据汇总

指数/商品	当前价格	涨跌幅
道琼斯指数	15302.80	-0.69%
纳斯达克指数	3467.52	-0.61%
英国FTSE100	6627.17	-1.99%
德国DAX	8336.58	-1.70%
法国CAC40	3974.12	-1.89%
美元指数	83.56	-0.90%
NYMEX原油	93.13	-2.00%
黄金期货	1390.00	0.72%

汽车板块异动原因

• 直接原因：特斯拉股价上涨14%，突破100美元。
• 间接原因：行业销量良好，市场对新能源补贴政策有预期。

煤炭行业数据

• 价格变动：动力煤价格趋稳，焦煤下跌。
• 库存情况：秦港库存反弹，电厂库存增加，可用天数上升。
• 运费情况：沿海煤炭运费下降，显示下游需求不高。
• 进口冲击：澳洲煤、印尼煤价格低于山西优混。
• 水电与火电：水电发电量增长显著，火电增长放缓。

房地产税试点

• 消息背景：试点扩围可能在下半年，杭州或为候选城市。
• 投资策略：建议关注行业龙头，避免估值冲击。

汇率预期

• 历史背景：2011Q3前，央行对人民币贬值预期不担忧；2012Q4后，逐步引导升值预期。
• 政策影响：人民币升值预期强化，可能对出口和资本流动产生影响。

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• 张刚：执业证书号 S0730511010001，电话 021-50588666-8100
• 王志磊：执业证书编号 S0730512040003，电话 021-50588666-8026