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兴业期货日度策略总结（2026.9.7）

核心内容概述

2026年9月7日的兴业期货日度策略报告对多个商品期货品种进行了分析，指出整体市场呈现震荡格局，部分品种在宏观和产业因素支撑下仍偏强运行。报告强调需关注美联储政策、地缘政治、季节性需求变化及库存动态等因素对市场的影响。

主要观点

1. 宏观环境

• 美联储加息预期再度升温，受美国非农数据超预期影响。
• 美伊局势升级，对全球能源及金属市场产生扰动。
• 人民币汇率承压，市场情绪偏谨慎。

2. 市场趋势

• 股指：震荡格局，AI产业链新叙事可能带来结构性机会。
• 国债：估值偏高，流动性仍是主要驱动，但需保持谨慎。
• 贵金属：黄金、白银、铂金、钯金均呈现震荡格局，短期波动风险较高。
• 铜：供需紧张延续，下方支撑坚实，但短期上涨动力不足。
• 铝：库存去化斜率或进一步抬升，多头格局明确。
• 氧化铝：海外扰动增加，国内过剩压力未缓解，谨慎看涨。
• 镍：方向性驱动不足，维持震荡格局。
• 硅能源：短期震荡，供需改善有限。
• 钢矿：钢材供应偏低，需求预期改善，螺纹、热卷、铁矿谨慎看涨。
• 煤焦：焦煤与焦炭现实偏强，但预期转弱，维持高位震荡。
• 纯碱/玻璃：纯碱供给收缩，玻璃需求季节性改善，短期谨慎看涨。
• 原油：上涨强度边际下降，美伊局势影响方向，维持震荡。
• 甲醇：短期偏强运行，关注局势变化及需求改善。
• PVC：成本支撑强化，但需求改善尚未兑现，谨慎看涨。
• 棕榈油/豆油：天气担忧持续，油脂高位运行，但估值偏高，波动风险需警惕。
• 白糖：国内产销率回升，海外减产预期增强，维持震荡偏强。

关键信息汇总

1. 多头持有品种

• 白糖 SR701：海外减产预期较强，多头持有。
• 豆粕 M2701：美豆产区天气不利、进口成本预期上升，多头持有。
• 沪铝 AL2701：旺季去库支撑较强，多头持有。

2. 震荡格局品种

• 股指：受宏观逆风和AI新叙事影响，震荡运行。
• 国债：估值偏高，流动性驱动，但需谨慎。
• 黄金/白银：跟随美联储加息预期波动，双向波动风险高。
• 镍：方向性驱动不足，维持震荡格局。
• 硅能源：短期震荡，供需改善有限。
• 煤焦：焦煤与焦炭维持高位震荡。
• 原油：上涨强度边际下降，震荡偏强。
• 甲醇：短期偏强运行，但需关注后续动能。
• PVC：成本支撑强化，但需求改善尚未兑现。
• 棕榈油/豆油：强预期支撑价格，但估值偏高，波动风险大。

3. 谨慎看涨品种

• 铝：库存去化斜率或进一步抬升，多头格局明确。
• 氧化铝：海外价格支撑，但国内过剩压力未缓解。
• 纯碱：供给阶段性收缩，成本上移，短期震荡偏强。
• 玻璃：需求季节性改善，但地产周期下行趋势未改。
• 白糖：远月价格震荡偏强，但需警惕套保资金入场限制涨势。

4. 风险提示

• 美联储加息预期波动。
• 美伊局势发展。
• 产业政策变化。
• 库存变化及成本波动。

作者与联系方式

数据来源

• WIND、IFIND、兴业期货投资咨询部

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