20220605-国信期货-铁合金周报_多锰硅空硅铁_26页_1mb

多锰硅空硅铁总结

核心内容概述

本报告为国信期货发布的铁合金周报，聚焦于锰硅与硅铁两大品种的行情回顾、产业链概况及后市展望，旨在为投资者提供市场分析和操作建议。

主要观点

1. 行情回顾

• 锰硅与硅铁需求：
  2022年6月，五大钢种硅锰周需求为145,214吨，环比增长0.48%；硅铁周需求为25,103.8吨，环比增长0.6%。
  全国硅锰周供应为194,110吨，环比增长1.87%；硅铁周供应为127,000吨，环比增长未提及，但整体呈现供需变化。

• 开工率与产量：
  锰硅方面，全国121家独立硅锰企业样本开工率为60.28%，环比增长1.69%；日均产量为27,730吨，环比增加510吨。
  硅铁方面，全国136家独立硅铁企业样本开工率为54.37%，环比增长2.18%；日均产量为18,156吨，环比增加140吨。

• 电价政策影响：
  广西电网公司为鼓励增产用电，对增量用电给予电价优惠，但对锰硅产业链影响有限，主要仍由成本支撑。

• 锰矿出口情况：
  2022年4月南非锰矿出口总量约186.47万吨，环比减少8.32%，同比减少7.96%。
  中国进口量为105.7万吨，环比减少21%，同比减少26.57%；印度进口量为44.55万吨，环比增加33.1%，同比增加152.55%。
  1-4月南非锰矿累计出口755.37万吨，同比增加5.1%；累计出口至中国461.25万吨，同比减少0.06%；累计出口至印度132.73万吨，同比增加22.68%。

• 期现价格与基差：
  锰硅期货2209合约周内上涨3.59%，基差震荡，部分区域如天津、河南基差转正。
  硅铁期货涨幅更大，导致基差转负，显示期货市场表现优于现货。

2. 产业链概况

锰矿价格与进口量

• 锰矿价格呈现波动，主要受供需关系和政策影响。
• 锰矿进口量有所变化，南非对中国的出口量下降，而对印度的出口量显著上升。

锰矿库存

• 港口锰矿库存周内变化不大，但整体库存水平可能对价格产生一定影响。

锰硅利润估算

• 锰硅目前成本支撑较强，但南北地区利润均为负，显示行业盈利能力受限。

锰硅产量

• 5月全国硅锰产量为883,300吨，环比4月减少2.52%；日均产量为28,494吨，环比减少5.66%。
• 产量下降可能与铁合金协会号召减产有关，显示市场供应趋紧。

钢材产量需求

• 生铁和螺纹产量继续回升，市场从过剩转为紧缺，对锰硅需求形成支撑。

3. 硅铁产业链概况

硅铁利润估算

• 硅铁利润仍较好，市场生产意愿较强，显示其盈利能力相对稳定。

硅铁产量

• 2022年5月全国硅铁产量为549,400吨，环比增长0.15万吨，同比增长1.63万吨。
• 产量上升表明市场供应充足，但需求未同步增长。

硅铁需求

• 硅铁需求主要来自钢材产量，四大品种产量合计显示国内需求仍偏弱，海外需求亦有所回落。

后市展望

• 锰硅：
  当前市场供应趋紧，成本支撑较强，建议投资者偏多看待，关注需求回升和政策影响。

• 硅铁：
  国内供需偏过剩，海外需求回落，期货市场涨幅较大，建议逢高沽空为主。

关键信息

• 锰硅：产量下降，需求回升，市场从过剩转为紧缺，基差震荡，成本支撑强。
• 硅铁：产量上升，需求偏弱，基差转负，期货涨幅较大，建议逢高沽空。
• 锰矿出口：中国进口量下降，印度进口量上升，显示出口市场变化。
• 电价政策：广西对增量用电给予优惠，但对整体市场影响有限。

操作建议

• 锰硅：偏多操作，关注需求端和政策变化。
• 硅铁：逢高沽空，关注供需平衡和期货走势。

分析师信息

• 分析师：李文婧
• 从业资格号：F3069340
• 投资咨询号：Z0015101
• 联系方式：电话 021-55007766-6607，邮箱 15568@guosen.com.cn

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