20240829-华创证券-索辰科技-688507.SH-2024年半年报点评_仿真产品开发高增_机器人业务未来可期_5页

索辰科技（688507）2024年半年报分析摘要

2024年上半年，索辰科技实现营业收入5.2亿元，同比增长140.77%，但归母净利润亏损6.6亿元，同比扩大。第二季度单季营收增长38.56%，但亏损仍加剧。报告指出，仿真产品开发业务实现营收4.1亿元，同比增长580.74%，工程仿真软件业务下降42.25%。

毛利率同比下降16.71个百分点至33%左右，而各项费用率均有所下降，规模效应显著。公司作为CAE行业龙头，近年推动AI与CAE结合，优化仿真平台，加速国产替代。公司成立于2024年的机器人事业部，正布局人形机器人相关软硬件及解决方案。

投资建议方面，预计2024-2026年营收将达45.3亿、63.5亿、88.1亿元，净利润增速保持在高位。给予2024年15倍PS估值，对应目标价7635元，维持“推荐”评级。

风险提示包括客户集中度高、技术研发失败以及行业竞争加剧。