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白糖市场周报总结

核心内容概述

本周白糖市场整体呈现震荡偏弱运行态势，郑糖2609合约价格下跌，周度跌幅约0.24%。国际原糖现货价格下跌0.78美分/磅，至15.53美分/磅。国内糖市供应充足，广西、云南两地食糖工业库存合计543.02万吨，远高于去年同期，市场悲观情绪上升，现货购销清淡。

周度要点小结

行情回顾

• 郑糖2609合约价格下跌，周度跌幅约0.24%。
• 本周国际原糖现货价格为15.53美分/磅，较上周下跌0.78美分/磅。

行情展望

• 泰国糖产量超预期，油价高位回落，原糖价格承压下行。
• 国内3月广西单月销糖107.29万吨，同比增加47.82万吨；云南单月销糖34.86万吨，同比增加3.47万吨。
• 市场供应相对充裕，现货购销清淡，价格反弹乏力，预计后市糖价延续震荡偏弱运行。

未来关注因素

1. 国内进口情况
2. 需求变化

期现市场情况

美糖市场

• 本周美糖5月合约期价下跌，周度跌幅约6.75%。
• 截至2026年3月31日，非商业原糖净空持仓为65117手，较前一周减少30687手；多头持仓为192731手，较前一周减少12474手；空头持仓为257848手，较前一周减少43161手。
• 本周净空持仓连续六周大幅减持。

郑糖市场

• 本周郑糖2609合约价格下跌，周度跌幅约0.24%。
• 郑糖期货5-9合约价差为-21元/吨，现货-郑糖基差为15元/吨。

期货持仓与仓单

• 本周白糖期货前二十名净持仓为-130506手。
• 郑糖仓单为16782张。

现货市场情况

现货价格

• 截止4月10日，广西柳州白糖报价5340元/吨；南宁糖报价5310元/吨。

进口成本利润

• 本周巴西糖配额内利润估值为1205元/吨，较上周下跌226元/吨。
• 泰国糖配额内利润估值为1270元/吨，较上周上涨109元/吨。

供应端分析

产量累计

• 国内主产区食糖产量累计值持续增长，具体数据见图14。

工业库存

• 截至2026-02-28，广西糖工业库存报365.9万吨，环比上涨47.64%。
• 云南糖工业库存报79.59万吨，环比上涨76.05%。

进口数量

• 2026年2月份，我国食糖进口量为24万吨，同比增长1100%，环比减少4万吨。
• 2026年1-2月份，累计进口食糖0.01万吨，同比增长550%。

需求端分析

产销情况

• 主产区食糖产销率一般，具体数据见图17。
• 广西累计销糖情况走势显示销量有所增长，但整体产销率未显著提升。

成品糖及软饮料产量

• 2026年2月份，中国成品糖当月产量359万吨，同比增长11%。
• 中国软饮料当月产量为1342.14万吨，同比增长1.1%。

期权市场

平值期权隐含波动率

• 本周白糖平值期权隐含波动率有所变化，具体数据见图21。

白糖期股关联市场

南宁糖业市盈率

• 南宁糖业市盈率变化，具体数据见图22。

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