20260529-铜冠金源期货-商品日报_13页_1mb

商品日报总结 20260529

核心内容概述

本报告为2026年5月29日的商品市场分析，涵盖了金属、贵金属、工业原材料等多个板块的行情走势、市场动态及投资建议。整体来看，市场在宏观环境和地缘政治因素的交织下呈现震荡格局，部分品种因政策变化或供需调整出现反弹或承压。

---

主要品种观点

宏观分析

• 全球通胀边际回暖，A股科技板块风格回归，市场风格由价值防御转向科技成长。
• 美国经济数据走弱，PCE同比创新高，但环比降温，加息预期缓和。
• 美伊停火协议传言引发市场情绪修复，但伊朗未在核问题上作出承诺，消息待验证。
• 本周关注5月PMI数据，以判断国内经济复苏力度。

贵金属

• 金银价格反弹，主要受美国经济走弱和美元指数回落影响。
• 中东局势仍存不确定性，可能影响贵金属走势。
• 马来西亚对LBMA标准金条征收10%进口关税，影响黄金贸易。

铜

• 铜价短期反弹，但受地缘风险和国内需求疲软影响，预计高位震荡。
• 美伊谈判进展不明朗，伊朗未确认谅解备忘录，市场情绪反复。
• 日本铜企整合提升采购议价能力，智利地震干扰铜矿产出。

铝

• 铝价维持震荡，美伊停火协议修复市场情绪，但伊朗未承诺核问题。
• 国内铝锭库存维持高位，海外供应短缺，铝价偏强运行。

氧化铝

• 政策预期提振氧化铝价格反弹，但国内供应过剩压制反弹高度。
• 几内亚矿石收紧预期增强，但新建项目陆续投产，供需宽松格局未变。

铸造铝

• 市场交投清淡，消费淡季特征明显。
• 成本支撑与需求疲弱交织，预计价格区间窄幅震荡。

锌

• 锌价高位震荡，供应端支撑，但需求疲软限制调整空间。
• 原料供应偏紧，内外加工费回落，侵蚀炼厂利润。

铅

• 铅价低位震荡，LME库存大增，市场情绪修复。
• 国内供应变化有限，下游需求疲软，预计维持低位震荡。

锡

• 锡价高位震荡，受美伊停火协议传言及原料供应扰动支撑。
• 消费端疲软，高价抑制下游采购，关注库存变化。

镍

• 镍价震荡向上，津巴布韦将镍列为关键矿产，政策风险增加。
• 供应端扰动有限，但海外政策不确定性抬升镍价。

碳酸锂

• 碳酸锂价格低点反弹，但多空因素交织，预计宽幅震荡。
• 原材料价格下跌，但下游需求韧性较强，存在刚需补库。

工业硅 & 多晶硅

• 偏弱格局维持，工业硅震荡，多晶硅区间震荡。
• 供应端增强，需求端回暖有限，高库存压制反弹动力。

螺纹钢

• 钢材期货震荡偏弱，需求疲软，库存去库放缓。
• 南方施工受阻，终端需求偏弱，预计钢价震荡偏弱。

铁矿石

• 期价震荡承压，需求端受成材价格下行和雨季影响。
• 供应宽松格局明确，全球发运进入年中旺季。

双焦

• 焦炭焦煤期货震荡，供应端有所恢复，但需求支撑不足。
• 焦企提涨预期较强，但钢厂刚需采购为主，期价高位震荡。

豆菜粕

• 豆粕震荡收涨，基差持续弱势，出口报告显示销售增长。
• 巴西大豆种植窗口期和美国干旱影响市场预期，关注天气变化。

棕榈油

• 棕榈油震荡收涨，利多预期支撑，厄尔尼诺现象引发担忧。
• 生柴政策推进，但下游需求疲软，预计短期震荡运行。

---

交易数据概览

合约	收盘价	涨跌	涨跌幅(%)	价格单位
SHFE铜	104150	-530	-0.51	元/吨
LME铜	13747	231	1.71	美元/吨
SHFE铝	24285	-200	-0.82	元/吨
LME铝	3681	54	1.47	美元/吨
SHFE氧化铝	2868	14	0.49	元/吨
SHFE锌	24665	-45	-0.18	元/吨
LME锌	3558	51	1.44	美元/吨
SHFE铅	16595	-160	-0.95	元/吨
LME铅	2019	-14.5	-0.72	美元/吨
SHFE镍	143370	-310	-0.22	元/吨
LME镍	19090	200	1.06	美元/吨
SHFE锡	421170	110	0.28	元/吨
LME锡	55900	1350	2.47	美元/吨
COMEX黄金	4527.30	38.80	0.86	美元/盎司
COMEX白银	75.912	1.03	1.38	美元/盎司
SHFE螺纹钢	3145	1	0.03	元/吨
SHFE热卷	3365	2	0.06	元/吨
DCE铁矿石	780.5	-1.0	-0.13	元/吨
DCE焦煤	1290.0	17.0	1.34	元/吨
DCE焦炭	1899.5	22.0	1.17	元/吨
DCE菜粕	2304.0	18.0	0.79	元/吨
DCE豆粕	2994.0	23.0	0.77	元/吨

---

关键信息总结

• 地缘政治：美伊停火协议传言频繁，但伊朗未确认，局势仍存不确定性。
• 通胀与利率：美国PCE同比创新高，但环比降温，加息预期缓和。
• 供需格局：多数金属品种处于供强需弱状态，库存变化有限，价格震荡为主。
• 政策影响：津巴布韦将镍列为关键矿产，马来西亚对黄金征税，政策扰动对市场形成影响。
• 市场情绪：A股科技板块修复，贵金属和铜价反弹，但整体市场情绪仍受地缘风险和宏观因素影响。

---

投资建议

• 贵金属：关注美元指数变化和地缘政治动向，金银反弹空间有限。
• 铜：短期高位震荡，关注美伊谈判进展和智利矿产供应。
• 铝：震荡为主，需关注库存变化及中东局势。
• 氧化铝：短期反弹受政策提振，但中期供应过剩，需等待情绪释放。
• 锌：高位震荡，供应偏紧支撑价格，但需求疲软限制涨幅。
• 铅：低位震荡，关注LME库存变化及国内供应动态。
• 锡：高位震荡，原料供应扰动支撑，但消费疲软限制空间。
• 镍：震荡向上，政策风险增加，关注津巴布韦及印尼政策变化。
• 碳酸锂：多空交织，宽幅震荡，关注原料价格及下游需求。
• 工业硅 & 多晶硅：区间震荡，供应增加压制反弹。
• 螺纹钢 & 热卷：震荡偏弱，关注需求及库存变化。
• 铁矿石：震荡承压，供应宽松，需求支撑不足。
• 双焦：高位震荡，焦企提涨预期，但钢厂刚需采购为主。
• 豆菜粕：震荡收涨，关注美国大豆出口及巴西种植窗口期。
• 棕榈油：震荡运行，厄尔尼诺及生柴政策支撑期价。

---

投资咨询团队

• 李婷、黄蕾、高慧、王工建、赵凯熙、何天、赵奕

---

免责声明

本报告仅向特定客户传送，未经授权不得引用、转载或向第三方传播。报告信息来源于公开资料，力求准确可靠，但不保证其准确性及完整性，据此投资，责任自负。

---

联系方式

• 联系人：李婷、黄蕾
• 电子邮箱：jytzzx@jyqh.com.cn
• 全国统一客服电话：400-700-0188
• 总部：上海市浦东新区源深路273号
• 上海营业部：上海市虹口区逸仙路158号306室
• 深圳分公司：深圳市罗湖区建设路1072号东方广场2104A、2105室
• 江苏分公司：江苏省南京市江北新区华创路68号景枫乐创中心B2栋1302室
• 铜陵营业部：安徽省铜陵市义安大道1287号财富广场A906室
• 芜湖营业部：安徽省芜湖市镜湖区北京中路7号伟星时代金融中心1002室
• 郑州营业部：河南省郑州市未来大道69号未来公寓1201室
• 大连营业部：辽宁省大连市沙河口区会展路67号3单元17层4号
• 杭州营业部：浙江省杭州市上城区九堡街道九源路9号1幢12楼1205室