20260814-国投期货-黑色金属日报_3页_2mb

文档内容总结

核心内容概述

本报告为国投期货有限公司于2026年08月14日发布的操作评级分析，涵盖钢材、铁矿、焦炭、焦煤、硅锰及硅铁六大品种的市场走势分析与操作建议。分析师团队包括首席分析师曹颖及四位高级分析师，报告内容主要基于市场供需、库存变化、利润状况、成本支撑及外部因素等进行分析，为客户提供投资参考。

各品种分析总结

钢材（★★★）

• 市场表现：今日盘面有所反弹。
• 需求端：本周螺纹表需回升，产量回落，库存下降；热卷需求明显好转，产量同步回升，库存下降。
• 产业链：铁水产量短期趋稳，钢厂盈利较差，淡季需求韧性需关注。
• 外部因素：7月钢材出口小幅回落，但整体维持高位。
• 操作建议：市场情绪回暖，盘面跟随炉料企稳反弹，但需求预期偏弱限制反弹空间，短期仍有反复。

铁矿（★☆☆）

• 市场表现：今日盘面反弹。
• 供应端：全球发运量环比下降，但仍高于去年同期；BHP薪资谈判未果，国内到港量因天气下降，港口库存减少。
• 需求端：淡季需求处于低位，钢厂盈利较差，铁水产量小幅增加，短期复产空间有限。
• 外部因素：地缘冲突持续，油价维持高位，成本支撑存在。
• 操作建议：预计铁矿盘面震荡，短期操作性不强。

焦炭（★☆☆）

• 市场表现：日内价格上行。
• 供需关系：焦炭日产继续下降，库存小幅下降；焦煤供应紧张，焦炭供应相对宽松。
• 成本支撑：焦炭盘面贴水，蒙煤通关数据恢复，低硫澳洲主焦煤影响有限。
• 外部因素：安监影响持续，市场对复产预期暂缓，价格波动率可能加大。
• 操作建议：操作性不强，需关注安监影响程度。

焦煤（★☆☆）

• 市场表现：日内价格上涨。
• 供需关系：焦煤供应紧张仍未缓解，焦炭供应宽松；铁水小幅反弹，钢厂利润微薄。
• 成本支撑：焦煤盘面贴水，现货竞拍价格环比大幅上涨。
• 外部因素：蒙煤通关恢复至较高水平，安监影响持续，价格波动率可能加剧。
• 操作建议：操作性不强，短期趋势不明确。

硅锰（★☆☆）

• 市场表现：日内价格偏强震荡。
• 供需关系：硅锰供应继续下降，需求端铁水产量下降，厂内库存小幅增加。
• 成本支撑：锰矿港口库存小幅抬升，对盘面支撑减弱。
• 外部因素：霍尔木兹海峡通行情况影响能源价格，锰矿开采和运输成本相对坚挺。
• 操作建议：价格反弹空间有限，需关注减产持续时间。

硅铁（★☆☆）

• 市场表现：日内价格偏强震荡。
• 成本支撑：兰炭价格小幅上涨，电力成本持稳，成本支撑有所增强。
• 供需关系：硅铁供应端有一定减产，厂内库存小幅增加，仓单库存下降。
• 需求端：铁水产量继续下降，6月出口需求降至3.68万吨，预计月度出口量维持在3.5万吨左右。
• 操作建议：需求仍有韧性，但减产幅度一般，反弹空间相对有限。

星级说明

• 红色星级：预判趋势性上涨
• 绿色星级：预判趋势性下跌
• ★☆☆：偏多/空，趋势有驱动，但操作性不强
• ★★☆：持多/空，趋势明确，行情正在发酵
• ★★★：趋势更加明晰，具备投资机会
• 白星：趋势均衡，操作性差，以观望为主

免责声明

• 本报告由国投期货有限公司发布，仅供其客户使用。
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