20160621-申万宏源-机械行业专题报告_寻找弱景气行业中的工匠精神_20页_1mb

机械行业专题报告总结

核心内容

本报告围绕机械行业中部分传统行业的转型升级和“工匠精神”的重要性展开，重点分析了玻璃、水泥、轮胎、塑料等行业的现状与未来发展方向，同时推荐了具有工匠精神的三家公司：软控股份、金明精机、北玻股份。报告强调，在经济不景气背景下，机械行业面临产能过剩和业绩低迷，但部分企业通过产品升级、产业链延伸和自动化转型，正在迎来新的发展机遇。

主要观点

1. 传统行业转型升级
   中国传统行业如玻璃、水泥、轮胎、塑料等，在经历高度景气后，面临严重的低端产能过剩问题。随着产业结构优化和高端产品进口替代的推进，这些行业开始向高附加值产品和自动化、智能化方向发展。

2. 工匠精神的兴起
   在经济低迷期，部分机械企业坚守主业，专注于产品升级和产业链延伸，不盲目追逐热点，这种“工匠精神”被认为是未来行业发展的关键。政府工作报告首次提出“工匠精神”，强调其在提升产品质量和推动产业升级中的作用。

3. 自动化与智能化趋势
   自动化和智能化是推动机械设备行业转型的重要手段。通过引入机器人、信息化系统和智能控制技术，企业可以提高生产效率、产品质量和管理水平，同时降低成本。

4. 行业细分领域潜力巨大
   随着市场需求的升级，如高阻隔包装膜、智能轮胎、节能玻璃等细分领域展现出较大的发展空间，成为未来机械行业的重要增长点。

关键信息

1. 部分传统行业在低迷中突破

• 轮胎行业：

  • 国内轮胎行业存在结构性过剩，中低端产品占比高。
  • 国际市场受“双反”政策影响，出口受限。
  • 企业通过“走出去”战略和产品升级，积极应对行业挑战。
  • 软控股份通过引入RFID技术，推动智能轮胎发展，市场空间巨大。

• 塑料薄膜行业：

  • 塑料薄膜产量增长放缓，但高端膜产品需求上升。
  • 高阻隔膜在食品、药品、电子、太阳能等领域的应用广泛。
  • 公司通过智能化改造提升生产效率和产品质量。

• 玻璃行业：

  • 玻璃深加工技术不断成熟，自动化设备需求增长。
  • 节能玻璃、安全玻璃、光伏玻璃等高端产品成为发展方向。
  • 自动化码垛机器人系统可显著提升生产效率和成品率。

2. 寻找工匠精神：深耕产业梦想远大

• 工匠精神定义：

  • 工匠精神是指企业对产品精益求精、追求卓越的精神理念。
  • 在经济低迷期，坚守主业、注重产品升级的企业具备工匠精神。

• 重点推荐公司：

  • 软控股份：

    • 专注于橡胶机械、信息化装备、新材料研发。
    • 推动智能轮胎和智慧工厂建设，布局新材料领域。
    • 公司估值较低，具备较大的增长弹性。

  • 金明精机：

    • 全球领先的塑机制造商，产品覆盖多个高端领域。
    • 正在向智能车间和智能吹塑装备转型，提升生产效率。
    • 聚焦高端膜产品，拓展下游应用市场。

  • 北玻股份：

    • 玻璃深加工技术设备和高端节能玻璃产品提供商。
    • 与苹果等知名客户合作，具备较强市场竞争力。
    • 通过自动化改造提升产能利用率和产品质量。

行业投资建议

• 行业评级：看好（Overweight），行业有望超越整体市场表现。
• 个股推荐：
  • 软控股份（002073.SZ）：当前估值较低，未来增长潜力大。
  • 金明精机（300281.SZ）：专注于高端设备和新材料，具备技术优势。
  • 北玻股份（002613.SZ）：深耕玻璃深加工和节能玻璃领域，市场前景广阔。

图表目录

• 图1：中国轮胎产量快速增加
• 图2：国内轮胎行业形势严峻
• 图3：中国轮胎企业走出去案例
• 图4：塑料薄膜产量
• 图5：食品塑料薄膜选用标准
• 图6：食品药品包装
• 图7：OLED封装膜
• 图8：钢化玻璃产量增速放缓
• 图9：夹层玻璃增速放缓
• 图10：深加工玻璃产业结构
• 图11：玻璃工厂自动化方案
• 图12：玻璃生产码垛机器人示意图
• 图13：软控十年收入利润情况
• 图14：软控十年盈利能力变化
• 图15：软控发展路径图
• 图16：金明精机历年收入利润情况
• 图17：金明精机盈利能力变化
• 图18：金明精机发展路径
• 图19：打造智能平台、智能端
• 图20：智能吹塑装备特点
• 图21：智能设备控制流程图
• 图22：智能车间流程集成示意图
• 图23：物流通道示意图
• 图24：北玻股份历年收入利润情况
• 图25：北玻股份盈利能力变化
• 图26：北玻股份发展路径
• 图27：苹果上海旗舰店水晶柱
• 图28：苹果大楼总部设计

估值表

信息披露

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