20250910-浙商证券-斯莱克-300382.SZ-斯莱克点评报告_谐波减速器柔轮项目取得突破_电池壳业务稳步推进拐点在即_4页_496kb

斯莱克(300382)公司点评报告核心分析：

• ✔ 投资评级

  • 投资评级：买入（维持）
  • 分析师：邱世梁、王华君、何家恺等
  • 预测2025-2027年营业收入分别为21亿、27亿、35亿元（同比增长37%、32%、30%），归母净利润1.1亿、1.6亿、2.1亿元（同比扭亏、增长55%、30%）。

• ✔ 核心业务突破

  • 谐波减速器柔轮项目取得重大进展，为大规模商业化铺路。
  • 宣布成立全资子公司斯莱克机器人，专注人形机器人关节精密零部件研发。
  • 与奥瑞金签署战略合作，金额预计5亿元，涉及备件国产化替代等。
  • 签订与韩国公司合作备忘录，合建合资公司布局欧美电池壳业务。

• ✔ 未来增长预期

  • 人形机器人零部件市场潜力庞大，预期至2030年全球新增长空间达3146亿人民币。
  • 正在建设谐波减速器关键零部件生产线，拟服务全球市场。
  • 4680大圆柱电池壳已经小批量生产，推进业务拐点。

• ✔ 风险提示

  • 电池壳业务放量、产能爬坡不及预期。
  • 人形机器人量产进度不及预期。
  • 2024年公司收入下滑8%，需关注扭亏进度。