明树数据-地方国企参与PPP项目大调查-2017.12-48页-11mb

地方国企参与PPP项目大调查总结

核心内容概述

本报告基于明树数据的PPP项目成交数据库，分析了2014年1月至2017年11月期间地方国企在PPP市场中的表现，包括其参与方式、市场份额、中标项目特征及存在的问题，并提出了相应的政策建议。

主要观点

• 地方国企与央企、民营企业共同构成了PPP市场的主力。
• 尽管有政策限制，地方国企通过跨区域和跨层级投资等方式参与PPP项目，市场份额持续上升。
• 地方国企主要集中在建筑承包商背景，非上市企业占绝大多数，且在传统工程类项目中占主导地位。
• 地方国企在跨区域投资方面存在严重两极分化，多数地方国企未实现跨区域突破。
• 地方国企倾向于政府付费和可行性缺口补助项目，且在运营属性强的行业领域不具优势。
• 地方国企在项目执行效率、项目公司成立率等方面表现优于市场平均水平。
• 地方国企在部分省份和行业领域中标规模和项目数量占比下降，存在区域和行业不平衡现象。

关键信息

一、数据基本描述

• PPP项目个数：5636个
• 社会资本个数（牵头人）：2569个
• 地方国企PPP项目个数：1428个
• 地方国企个数（牵头人）：632个
• 时间范围：2014年1月至2017年11月
• 数据来源：中国政府采购网、地方政府采购网、公共资源交易中心、上市公司公告、全国企业工商信息查询系统等

二、PPP市场整体概况

• 2014-2017年11月，全国PPP项目累计成交5636个，金额达8.31万亿元。
• 2015年9月后，月度成交额快速增长，2016年12月突破5000亿元。
• 国有背景社会资本（央企和地方国企）占据市场主导地位，合计投资规模达6.22万亿元，占75.02%。

三、社会资本构成及其变动趋势

• 央企：中标1535个，总投资4.06万亿元
• 地方国企：中标1428个，总投资2.16万亿元
• 民营企业：中标2625个，总投资1.98万亿元
• 外资企业和有限合伙企业：中标数量和金额占比均较小

四、地方国企市场特征分析

1. 地方国企基本情况

• 注册地区域分布：地方国企注册地涵盖全国33个省市自治区，其中新疆最多，有86家。
• 上市与否：96%为非上市企业，仅5家为H股上市企业。
• 行业背景：建筑承包商背景最多，占53%；材料设备供应商、其他类型投资机构、综合环境服务商等也占较大比例。

2. 地方国企市场份额

• 分省份中标规模占比：15个省市自治区地方国企中标规模占比增长5%以上，其中吉林、甘肃、江西、宁夏增长幅度较大；西藏、云南、贵州、北京、新疆等地下降超过10%。
• 分省份中标个数占比：20个省市自治区中标个数占比上升，西藏、贵州、重庆等地下降超过5%。
• 分行业中标规模占比：10个行业增长，9个行业下降，其中政府基础设施和体育类项目下降最明显。
• 分行业中标个数占比：14个行业增长，医疗卫生类项目下降幅度最大。

3. 地方国企中标项目特征

• 平均中标规模：15.9亿元，占总成交项目规模的26%。
• 项目期限：以20年以下项目为主，占57.35%。
• 区域分布：西部地区投资规模最大，占地方国企总投资的41%。
• 项目层级：县、区一级项目占比65%，市本级次之。
• 付费类型：政府付费和可行性缺口补助占主导，分别占比48%和38%。
• 项目执行效率：项目公司成立率为55%，高于市场平均水平（52%）。
• 联合体情况：多数地方国企以单体形式参与竞争，仅12%通过联合体中标。
• 投资回报率：平均回报率高于市场平均水平，2017年为6.36%。

五、地方国企竞争方式探讨

• 跨区域竞争能力两极分化：451家地方国企未实现跨区域突破，占总规模的71.4%；136家地方国企全部为跨区域投资，占总规模的12%。
• 依赖上级增资：312家地方国企进行了增资，总额达4164.7亿元，其中建筑承包商背景企业获得大量资金支持。
• 偏好政府付费项目：地方国企在政府付费和可行性缺口补助项目中占比较高，但对运营属性强的行业（如城镇综合开发、文化旅游、能源、农业、养老、体育）不占优势。

六、政策建议

1. 建立明确的合作与风险边界：避免地方国企与地方政府之间非正式协商导致的合同执行和绩效考核模糊化。
2. 防范财务风险：加强地方国企在PPP项目中的增资和融资行为透明化与规范化，避免“信用混淆”风险。
3. 加强中长期运营维护能力：提升地方国企在运营类项目中的实施能力，减少对政府付费的依赖。

结论

地方国企在PPP市场中扮演了重要角色，其市场表现突出，但也存在结构性失衡和财务风险等问题。随着PPP市场的逐步成熟，地方国企需要进一步提升运营能力，实现更均衡的区域和行业参与，以促进市场公平和项目物有所值。