20240728-太平洋-生物医药Ⅱ行业周报_2024年ESMO_中国超过30项研究闪耀巴塞罗那_18页_1mb

太平洋证券医药行业周报：ESMO中国研究闪耀巴塞罗那，投资主线清晰

2024年ESMO大会（9月13-17日）将展示30余项中国研究，覆盖10大瘤种，重点聚焦肿瘤领域创新药研发。中国企业在双抗和ADC领域表现突出，康方生物、百利天恒、科伦博泰均有新数据公布。其中，百利天恒的EGFR×HER3双特异性ADC、科伦博泰的Trop2 ADC药物SKB264在妇科肿瘤领域取得积极进展，恒瑞医药、中国生物制药、信达生物等亦有亮眼成果。

行业观点强调“创新”仍是核心投资主线，建议关注：

1. 单品创新：CNS麻醉药（恩华药业）、创新医械（微电生理、惠泰医疗、赛诺医疗）；
2. 出海掘金：创新药企业（科伦博泰生物-B、乐普生物、百奥泰）、体外诊断（新产业、亚辉龙、万孚生物、华大智造）；
3. 设备更新：迈瑞医疗、联影医疗、开立医疗、澳华内镜、海泰新光、祥生医疗。

本周医药板块整体下跌401%，中信医药指数全面调整，中药饮片跌幅显著。细分领域呈现结构性分化，北向资金对医药股持仓略有下降，但科技创新型企业仍具长期成长潜力。风险包括政策监管变化、国际竞争加剧及产品研发风险，需紧密跟踪行业政策与国际化进程。

重点推荐标的：

• 创新药：科伦博泰、百利天恒、百奥泰、康方生物；
• 医械设备：迈瑞医疗、联影医疗、惠泰医疗、微电生理；
• 诊断板块：新产业、华大智造、亚辉龙、万孚生物。

风险提示：医药行业波动较大，需关注政策监管、市场竞争及研发风险。