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衍生品量化策略周报总结

一、大类资产配置

1. 市场回顾

• 宽基指数：本周涨跌幅前五：中证REITs(+0.02%)，道琼斯工业(-12%)，标普500(-21%)，日经225(-22%)，大盘价值(-25%)；后五：恒生指数(-63%)，中证500(-48%)，中证1000(-46%)，小盘成长(-46%)，小盘价值(-44%)。
• 行业指数：本周涨跌幅前五：传媒(+11%)，石油石化(-14%)，家用电器(-15%)，银行(-20%)，综合(-20%)；后五：房地产(-89%)，国防军工(-88%)，非银金融(-76%)，美容护理(-69%)，钢铁(-63%)。
• 本月表现：北证50(+61%)领涨；恒生指数(-44%)领跌。

2. 宏观因子策略

• 本月宏观动量预测：增长（下行）、通胀（下行）、信用（上行）、利率（上行）。
• S1策略配置：股票（50%）、债券（900%）、商品（50%）；本月至今回报4.5%。
• S2策略配置：沪深300（2,224%）、利率债（1,801%）、黄金（553%）、信用债（2,761%）；回报4.1%。

3. 周度观察

• 策略净值：S1股债商策略2.74%、股债策略6.1%；S2平衡型策略4.1%。

4. S1历史表现

• 指标对比：S1策略累计收益率774%、夏普比率1.59；S2策略年化8%、最大回撤-80%。

二、金融工程组分析

1. 大类资产配置建议

• S1与S2策略继续偏向债券，利率与信用利差预计上行。

三、股指期货量化策略

1. 基差与展期收益

• 各品种基差普遍走弱，挂钩1000的场外产品未全敲出，需关注多近空远的展期策略。

2. 动量因子策略

• 跨期动量因子看涨并推荐正套，逆向策略盈利。
• NH单因子等权策略年化21%，月胜率45%。

3. 多因子模型表现

• XGBoost/OLS模型表现波动，年化08~45%，胜率43~65%。

四、国债期货与信用债策略

1. 期债量化策略

• 国债期货震荡偏强，基差涨跌不一；基差率均值回撤。
• TL多空信号偏多，年化收益151%，最大回撤-29%。

2. 信用债与久期轮动

• 信用债策略在高久
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