20251121-宝城期货-甲醇周报_供需延续弱势_甲醇偏弱运行_11页_1mb

甲醇周报总结

• 核心观点： 当前甲醇市场处于"高供应、高库存、弱需求"状态，导致价格偏弱运行。本周甲醇期货2601合约价格重心回落至2000元/吨一线，累计跌幅2.48%至2004元/吨；1-5月差贴水扩大至134元/吨。

• 市场回顾：

  • 现货价格：华东地区周环比下跌50元/吨至2017元/吨；华南下跌67元/吨；华北下跌10元/吨。
  • 期货与基差：甲醇期货价格偏弱，基差小幅升水。

• 供需分析：

  • 供应方面：国内甲醇开工率维持高位，周度产量小幅增加；进口压力回升，预计季进口量居高不下。
  • 需求方面：下游如烯烃利润略有回升，但整体需求乏力；甲醛等开工率变化不大。
  • 库存状况：港口和内陆库存均维持偏高水平，环比小幅减少。
  • 利润情况：煤制甲醇亏损扩大至300-400元/吨；供可能因成本压力在12月回落。

• 结论焦点：

  • 预计后市甲醇期货延续震荡偏弱走势。
  • 关注点：供应端缓解可能带来估值修复机会，需跟踪12月生产变动。