20231114-五矿期货-有色金属早报_10页_1mb

有色金属日报 2023-11-14 摘要

铜

• 伦铜收涨19%至8187美元/吨，沪铜主力收67490元/吨，主要因LME库存减少75吨至179925吨和离岸人民币反弹，市场情绪增强。
• 国内需求疲软，上海地区现货升水降至155元/吨，基差报价下行，下游成交一般。注销仓单比例上升，Cash/3M贴水扩大至808美元/吨。
• 库存偏低支撑价格，但消费不确定性高，若需求减弱，铜价上行阻力加大。关键因素包括美国财政赤字担忧、中国经济数据及中美领导人会晤。
• 沪铜主力参考区间：67000-67800元/吨。

铝

• 沪铝主力跌11.8%至18900元/吨，现货A00铝均价18800元/吨，升贴水平均价-50。期货仓单上升1522吨至46540吨。
• 国内电解铝产量高，10月同比增长67%，云南减产预期增加库存，政府政策未定。1-10月累计产量增35%，港口出口降幅明显。
• LME铝库存减少2100吨至479650吨，维持震荡走势，国内参考区间18500-19800元/吨，海外参考2100美元-2400美元。

铅

• 沪铅主力收16465元/吨，夜盘波动幅度大。精废价差稳定在300元/吨，进口亏损扩至2770元/吨。
• 市场升水报价坚挺，但下游需求疲软，成交清淡。云南减产消息可能缓解供应压力，铅废回收严格支撑成本。
• 铅价短期高位震荡，参考区间16300-16700元/吨。关注印尼出口数据和原料供应。

锌

• 沪锌主力收21550元/吨，LME锌跌4.1%至2550美元/吨，LME库存减少925吨。
• 国内锌锭进口亏损收窄，升水下滑，现货市场成交冷清。海外矿山减产和火灾事件支撑伦锌。
• 内盘维持偏弱，基差下行叠加库存累库，预计震荡，参考区间21300-21850元/吨。

锡

• 沪锡主力收215500元/吨，上涨2.99%，LME库存增10吨。国内锡精矿进口本月环比大跌，印尼出口显著下降。
• 缅甸动荡增加供应担忧，锡价震荡偏强。国内参考区间190000-230000元/吨，LME参考22000-27000美元。

镍

• LME镍库存增至43374吨，现货价大落，俄镍贴水缩窄，金川镍升水扩大。
• 进口窗口关闭，国内产能爬坡导致供过剩。重点关注下游需求变动和印尼新增产能政策。
• 镍价缺乏大幅反弹动力，短期震荡，参考区间130000-150000元/吨。

碳酸锂

• 碳酸锂现货价下跌，期货合约大跌48.7%，市场信心不足。下游订单减少，锂盐供应增加。
• 代加工量上升支持供给，成本支撑不足，预计弱势运行，参考区间146000-156000元/吨。

综合回顾

• 市场整体呈现分化：铜价回升受库存影响，铝、锌震荡承压；锡、铅锌受供应担忧支撑；碳酸锂因需求走弱跌势延续。
• 宏观因素如汇率变动、中美关系可能影响金属情绪，建议投资者审慎评估库存、产量数据和政策变化。