2022-06-01-上交所-昱能科技首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书_407页_8mb

报告摘要

昱能科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市总结

核心内容概览

昱能科技股份有限公司（以下简称“公司”）计划通过首次公开发行股票并在上海证券交易所科创板上市。公司专注于分布式光伏发电系统中组件级电力电子设备的研发、生产及销售，主要产品包括微型逆变器、智控关断器、能量通信及监控分析系统等。本次发行的股票类型为人民币普通股（A股），发行股份数量为2,000万股，占发行后公司总股本的25%。

主要观点

投资风险提示：
- 科创板市场具有较高的投资风险，包括行业周期性波动、市场竞争加剧、境内市场拓展不及预期、技术升级与知识产权纠纷等。
- 投资者应审慎作出投资决策，充分了解公司披露的风险因素。
发行概况：
- 发行价格为163元/股，发行市盈率为135.20倍，发行市净率为3.92倍。
- 发行后总股本为8,000万股，每股净资产为41.61元。
- 高管与核心员工通过资产管理计划参与战略配售，获配23.5131万股，金额为38,326,353元，限售期为12个月。
- 保荐人相关子公司上海东方证券创新投资有限公司参与战略配售，获配60万股，金额为97,800,000元，限售期为24个月。
财务数据：
- 2022年1-3月，公司营业收入17,356.61万元，同比增长51.61%；归属于母公司所有者的净利润为3,072.17万元，同比增长123.87%。
- 2022年上半年，公司预计营业收入4.90亿元至5.30亿元，净利润1.15亿元至1.25亿元，分别同比增长81%至96%和216%至243%。
- 发行前每股收益为1.61元，发行后每股收益为1.21元。
募集资金用途：
- 募集资金总额为326,000万元，净额为303,699.49万元。
- 募集资金将用于研发中心建设项目、全球营销网络建设项目及补充流动资金。
公司战略与技术优势：
- 公司是高新技术企业，拥有116项授权专利，其中发明专利66项，具备较强的自主研发能力。
- 公司已参与制定13项国家、行业或团体标准，产品远销90多个国家和地区。
- 2020年公司微型逆变器出货量位列全球第二、国内第一。
上市标准与科创属性：
- 公司符合科创板上市标准，预计市值不低于10亿元，最近两年净利润均为正且累计不低于5,000万元。
- 公司符合科创属性要求，近三年研发投入占营收比例为5.16%，研发人员占员工总数的48.60%，且拥有形成主营业务收入的发明专利超5项。

关键信息

公司简介：
- 公司成立于2010年3月24日，注册资本为6,000万元。
- 主要产品为微型逆变器、智控关断器、能量通信及监控分析系统等。
市场地位：
- 公司是行业内最早实现微型逆变器量产出货的境内厂商之一。
- 2020年公司微型逆变器出货量全球排名第二、国内第一。
研发与技术：
- 报告期内累计研发投入为7,941.93万元，占营收比例为5.16%。
- 拥有19项核心技术，形成116项授权专利，其中66项为发明专利。
财务表现：
- 2021年营业收入为66,496.32万元，净利润为10,309.38万元。
- 2021年资产负债率为46.21%，基本每股收益为1.72元。
发行安排：
- 发行方式为向战略投资者定向配售、网下询价配售和网上定价发行相结合。
- 承销方式为余额包销，发行费用为55,551.75万元，主要用于研发中心、全球营销网络及补充流动资金。
风险因素：
- 光伏行业周期性波动风险：受政策、宏观经济和市场变化影响，存在景气度波动的可能。
- 市场竞争加剧风险：行业龙头可能进入微型逆变器市场，影响公司竞争地位。
- 境内市场拓展不及预期风险：国内对直流高压问题尚未出台强制性政策，微型逆变器推广可能受阻。
- 技术升级与知识产权纠纷风险：技术更新快，存在技术落后及专利纠纷风险。

总结

昱能科技股份有限公司是一家专注于分布式光伏发电系统组件级电力电子设备研发、生产和销售的高新技术企业。公司凭借较强的研发能力和市场布局，在微型逆变器市场占据领先地位。本次科创板上市旨在扩大公司规模，增强市场竞争力。公司采取了多种措施拓展市场，包括参与标准制定、推出新产品等。然而，公司也面临行业周期波动、市场竞争加剧、境内市场拓展、技术升级与知识产权纠纷等风险。募集资金将用于提升研发能力、拓展全球市场和补充流动资金，以支持公司持续发展。公司符合科创板上市标准和科创属性要求，具备良好的成长性和技术优势。投资者需关注公司所披露的风险因素，谨慎决策。

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