20161130-华泰证券-汽车零部件深度国产替代系列之自动变速器专题_格局谋变_替代加速_31页_2mb

行业研究报告总结：汽车零部件国产替代与自动变速器发展

核心内容

本报告围绕汽车零部件国产替代及自动变速器技术发展展开，分析了我国汽车产业链在变速器领域从依赖外资到自主突破的转变趋势，以及自动变速器在市场中的角色演变。

主要观点

• 国产替代加速：我国汽车产业正在进入零部件深度国产替代阶段，变速器作为核心部件，因其高技术壁垒和对整车性能的直接影响，成为国产替代的重点领域。
• 自动变速器成为主流：全球自动变速器装配率即将超越手动变速器，国内自动挡车型渗透率快速提升，预计未来将成乘用车市场主流配置。
• 技术路径多样：自动变速器主要包括AT、CVT、DCT和AMT，各有优劣，未来将形成三足鼎立格局。
• 外资主导市场：目前自动变速器市场由爱信、采埃孚、加特可等外资巨头主导，其核心技术与关键零部件对国内厂商构成制约。
• 国内厂商突破：以盛瑞传动、奇瑞、比亚迪、吉利为代表的本土厂商通过技术合作、逆向研发和外延并购等方式逐步实现国产替代。
• 新能源汽车推动变速器升级：新能源汽车对变速器提出新需求，推动多档位自动变速器发展，未来将成为电动车的重要组成部分。

关键信息

• 行业现状：2014年我国自动变速器市场对外依存度高达60.6%，主要依赖进口。
• 市场趋势：自动变速器将成主流配置，2020年预计全球自动变速器装配率可达52.6%。
• 技术突破：国产自动变速器已实现8AT、6AT、CVT等技术突破，部分车型实现国产配套。
• 投资机会：国内自动变速器市场空间广阔，预计到2020年可达500亿元，具备较高增长潜力。
• 风险提示：技术研发不达预期、市场推广不达预期。

技术路径

手动变速器（MT）

• 优点：操纵性强、节油、低成本。
• 缺点：换挡不平顺、驾驶技术要求高。
• 市场地位：国内MT市场已基本实现国产化，部分产品出口。

自动变速器（AT）

• 特点：技术成熟、换挡品质好、稳定性强。
• 发展现状：国内厂商如盛瑞传动、东安动力等通过引进技术或自主研发实现突破。
• 未来趋势：多档位AT成为高端市场发展方向，AT在中低端市场仍具竞争力。

机械无级变速器（CVT）

• 优点：无极变速、换挡无顿挫、节油性好。
• 缺点：维修成本高、不支持大扭矩、结构复杂。
• 市场地位：国内CVT市场仍高度依赖进口，但奇瑞、湖南容大等企业已实现技术突破。

双离合变速器（DCT）

• 特点：换挡迅速、传动效率高、油耗低。
• 发展现状：国内自主品牌车企如比亚迪、长安、吉利等已实现DCT量产。
• 未来趋势：DCT成为自主品牌突破外资垄断的重要途径。

国内主要厂商

• 盛瑞传动：2013年研发出中国首台8AT变速器，打破外资垄断。
• 奇瑞汽车：2009年实现中国首台CVT变速器下线，2016年推出第二代CVT，效率提升3%以上。
• 比亚迪：2011年推出中国首台DCT变速器，采用逆向研发。
• 吉利汽车：2009年收购DSI公司，2011年研发出6AT变速器，2015年剥离变速器业务。
• 东安动力：深耕AT市场，具备自主新型产品上市潜力。
• 万里扬：通过外延并购打造国产CVT行业巨头。

产业趋势与投资机会

• 技术驱动：自动变速器技术不断进步，未来将向多档位、高效节能方向发展。
• 政策支持：国家政策推动国产替代进程，有助于本土厂商发展。
• 市场潜力：自动变速器市场空间广阔，预计到2020年可达500亿元。
• 资本布局：国内企业加大资本投入，加速技术积累和产能扩张。

风险提示

• 技术研发不达预期：国产变速器在控制策略、匹配标定等方面与外资仍有差距。
• 市场推广不达预期：国产变速器需克服市场接受度低、配套能力不足等问题。

图表概览

• 图表1-4：手动变速器结构及工作原理。
• 图表5-6：全球和中国自动变速器装配率变化。
• 图表7-10：AT变速器结构及应用实例。
• 图表11-13：CVT变速器结构、性能及应用。
• 图表14-16：DCT变速器结构及市场情况。
• 图表17-20：变速器供应商及其市场地位。
• 图表21-23：国产变速器技术成就及市场趋势。
• 图表24-26：消费者趋势与自动变速器需求变化。
• 图表27-30：自动变速器发展历史与关键技术突破。
• 图表31-34：国产变速器性能参数及市场应用。
• 图表35-37：CVT变速器结构及性能对比。
• 图表38-40：DCT变速器结构及市场应用。
• 图表41-43：新能源汽车变速器技术路径。
• 图表44-46：新能源变速器发展及应用实例。
• 图表47-50：国内变速器企业数量变化及政策支持。

结论

自动变速器作为汽车核心零部件，正面临国产替代的窗口期。随着国内厂商在技术、资本和政策支持下不断突破，未来有望实现从依赖进口到自主供应的转变，分享行业增长红利。同时，新能源汽车的发展也推动了变速器技术的升级，多档位自动变速器将成为重要发展方向。