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详细总结

核心内容概述

本报告总结了2018年8月30日的港股及美股市场情况，包括大市分析、公司研究、美股每日资讯及业绩披露日程等内容。整体来看，港股市场在中报业绩高峰期后表现平稳，缺乏进一步反弹的动力，而美股市场则关注多家公司的近期动态及业绩表现。

大市分析

市场概况

• 港股走势：8月29日，恒指出现窄幅缩量震动，日内波幅为214点，成交量缩降至801亿元，为本月反弹以来的第二少。
• 股价表现：恒指收盘报28416点，上升0.22%；国指收盘报11083点，下跌0.13%。
• 市场情绪：市场缺乏新催化剂，短期反弹阻力在28773点，而27500点仍是好淡分水线。
• 沽空情况：沽空金额为117.8亿元，沽空比例回升至14.7%，期指市场即将结算，空头有再次部署迹象。
• 行业表现：内银股业绩表现较预期略好，但未能带动股价进一步上涨；内险股表现分化，部分公司出现下跌。

重要影响因素

• MSCI纳入A股：第二阶段即将生效，可能对港股中资股造成技术性沽压。
• 市场展望：港股短期进一步反弹难度较大，可能进入回整整理阶段。

公司研究

国美电器 (00493，持有)

• 2018年上半年业绩：总交易额同比增长15%至709亿元，但销售收入同比下跌8.8%，同店增长为负6.6%。
• 线上业务：线上平台及移动端交易额增速放缓，分别同比增长67%和53%。
• 财务表现：综合毛利率维持稳定，但经营开支比率上升，股东应占亏损扩大。
• 评级与目标价：下调评级至“持有”，目标价为0.88港元。
• 风险提示：行业竞争激烈、线上业务转亏为盈时间长、公司发展策略效果不佳、财务费用开支高。

京东 (JD, 持有)

• Q2业绩：收入略低于市场预期，Non-GAAP净利润率下滑至0.4%。
• 增长乏力：自营收入、GMV和年度活跃买家增速均下滑，天猫GMV增速仍高于京东。
• 战略投入：继续加码物流和技术，物流收入同比增长151%。
• 盈利提升：京东商城Non-GAAP经营利润率提升至1.6%，为上市以来最高。
• 评级与目标价：目标价为36.80美元，维持“持有”评级。
• 风险提示：消费增长疲弱、电商竞争激烈、人民币贬值。

达利食品 (3799, 买入)

• 上半年业绩：收入同比增长11.4%至110.1亿元，净利润同比增长12.3%至19.7亿元。
• 产品结构优化：产品结构提升带来毛利率改善，销售费用率仅因人工成本上涨0.2%。
• 新品表现：豆奶和中保系列产品短期增长略逊预期，但战略执行基本完成。
• 评级与目标价：下调目标价至7.80港元，维持“买入”评级。
• 风险提示：原材料价格波动、新品推广不如预期、市场竞争加剧。

美股每日资讯

途牛 (TOUR)

• Q2业绩：净亏损收窄89%，打包旅游产品收入增长29%，但其他收入下降27.4%。
• 业务发展：持续加大对自营门市和地接社的投入。

可口可乐 (KO)

• 收购动作：收购历史最悠久的碳酸饮料品牌“莫克西”，将其纳入风险及新兴品牌部门。
• 产品特点：莫克西口感类似可乐，但带有苦味和麦芽味。

阿里巴巴 (BABA)

• IP合作：与金科文化合作推广“汤姆猫”系列IP，涉及衍生品授权、营销授权等。

百度 (BIDU)

• 自动驾驶合作：与神州优车合作，推进自动驾驶和共享出行商业化运营。
• 技术布局：基于Apollo平台，打造自有车载OS，推动商业化落地。

业绩披露日程

港股业绩披露日程

• 8月27日：包括国美电器在内的多家公司披露中报。
• 8月29日：包括京东在内的多家公司披露中报。
• 8月30日：包括51信用卡、中国国航等公司披露中报。

美股业绩披露日程

• 8月27日：红黄蓝、哔哩哔哩披露季报。
• 8月28日：宜人贷披露季报。
• 8月29日：途牛披露季报。
• 8月30日：克罗格披露季报。

公司估值与评级表

港股公司

美股公司

总结

• 港股市场：整体表现平稳，缺乏进一步反弹动力，内银股业绩略好但未能推动股价。
• 公司表现：国美电器和京东上半年业绩低于预期，达利食品表现较好并维持买入评级。
• 美股动态：途牛净亏损收窄，可口可乐收购历史悠久品牌，阿里巴巴与金科文化合作，百度与神州优车推进自动驾驶。
• 业绩披露：多家公司将在接下来几天披露中报，投资者需关注相关数据。
• 风险提示：国美电器面临行业竞争、线上业务转亏为盈时间长等风险；京东面临消费疲弱和人民币贬值风险；达利食品面临原材料波动和市场竞争。