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光大研究每日速递总结（2026年8月18日）

核心内容概览

光大证券研究团队于2026年8月18日发布了多份关于A股及港股上市公司的半年报点评，涵盖多个行业领域，包括新材料、新能源、消费电子、食品零售、高端制造等。各公司业绩表现各异，部分企业实现稳健增长，部分则面临利润承压，但整体呈现出业务优化与结构调整的趋势。

主要观点与关键信息

1. 八亿时空（688181.SH）

• 核心观点：业绩表现稳健，新产品导入顺利。
• 关键数据：
  • 2026H1营收：4.70亿元，同比增长13.17%
  • 归母净利润：4370万元，同比增长41.54%
• 亮点：液晶材料新产品出货顺利，光刻胶树脂放量进度符合预期，显示公司在技术转化和市场拓展方面取得进展。

2. 威迈斯（688612.SH）

• 核心观点：优化业务布局，高附加值产品占比提升。
• 关键数据：
  • 2026H1营收：28.67亿元，同比下降3.13%
  • 归母净利润：2.87亿元，同比增长5.37%
  • 2026Q2营收：15.04亿元，同比下降6.40%，环比增长10.28%
  • 归母净利润：1.56亿元，同比下降9.13%，环比增长18.75%
• 亮点：Q2业绩环比改善，高附加值产品占比提升，反映公司结构调整初见成效。

3. 良信股份（002706.SZ）

• 核心观点：业绩环比明显改善，新产品研发与认证持续突破。
• 关键数据：
  • 2026H1营收：25.38亿元，同比增长8.77%
  • 归母净利润：1.54亿元，同比减少37.51%
  • 扣非归母净利润：1.36亿元，同比减少39.05%
  • 2026Q2营收：14.01亿元，同比增长12.55%，环比增长23.23%
  • 归母净利润：0.98亿元，同比减少31.96%，环比增长72.58%
• 亮点：Q2业绩环比大幅改善，AIDC新产品研发与认证取得进展，显示公司盈利能力逐步恢复。

4. 杰瑞股份（002353.SZ）

• 核心观点：燃机机组订单超预期，数据中心一体化业务拓展盈利空间。
• 关键数据：
  • 2026H1营收：76.5亿元，同比增长10.8%
  • 归母净利润：12.0亿元，同比下降3.6%
  • 毛利率：31.0%，同比下降1.2个百分点
  • 净利率：15.9%，同比下降2.5个百分点
• 亮点：燃机机组订单超预期，数据中心一体化业务盈利能力提升，但整体毛利率和净利率有所下滑，需关注成本控制。

5. 报喜鸟（002154.SZ）

• 核心观点：上半年业绩表现亮眼，品牌增长较快。
• 关键数据：
  • 2026H1营收：26.3亿元，同比增长10.0%
  • 归母净利润：2.9亿元，同比增长47.7%
  • 扣非归母净利润：2.0亿元，同比增长25.1%
  • EPS：0.2元
• 亮点：业绩超预期，宝鸟、哈吉斯品牌增长显著，显示公司在品牌战略和产品结构优化方面成效明显。

6. 贵州茅台（600519.SH）

• 核心观点：茅台酒表现稳健，“i茅台”平台成效逐步显现。
• 关键数据：
  • 2026H1总营收：922.78亿元，同比增长1.3%
  • 归母净利润：445.17亿元，同比下滑1.95%
  • 扣非归母净利润：444.64亿元，同比下滑2.04%
  • 2026Q2总营收：375.75亿元，同比下滑5.23%
  • 归母净利润：172.74亿元，同比下滑6.9%
  • 扣非归母净利润：172.24亿元，同比下滑7.1%
• 亮点：Q2营收下滑，但“i茅台”平台建设可能为长期增长奠定基础。

7. 小菜园（0999.HK）

• 核心观点：以价换量推动收入增长，利润短期承压。
• 关键数据：
  • 2026H1营收：29.03亿元，同比增长7.0%
  • 归母净利润：2.90亿元，同比下降24.2%
• 亮点：门店网络持续扩张，战略重心向堂食倾斜，同时中央工厂投产和数字化升级有助于提升长期竞争力。

总体趋势

• 增长分化：部分企业如八亿时空、报喜鸟、良信股份等实现营收与利润双增长，而威迈斯、杰瑞股份、贵州茅台等则面临利润下滑压力。
• 结构调整：多家公司通过产品结构优化、业务布局调整、数字化升级等方式提升长期竞争力。
• 成本压力：小菜园、杰瑞股份等企业因成本端承压导致短期利润下滑，需关注其成本控制与盈利能力恢复情况。