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碳酸锂期货早报总结 (2025年7月14日)

一、行情概览

• 盘面：MA20上穿，09合约收盘价高于MA20，偏多。
• 主力持仓：净空头，空减仓，偏空。
• 基差：中性，现货贴水。

二、基本面分析

• 供给端：

  • 上周碳酸锂产量环比增长3.80%。
  • 预计下月产量环比增长3.92%，进口量环比减少2.22%。

• 需求端：

  • 上周磷酸铁锂样本企业库存环比增0.48%，三元材料样本企业库存环比增1.38%。
  • 预计下月需求强化，库存或去化。

• 成本端：

  • 矿石端成本高于生产所得，亏损。
  • 盐湖端成本较低，盈利空间大。

三、库存分析

• 碳酸锂库存：冶炼厂库存环比减0.49%，下游库存环比增0.66%，总体库存环比增1.77%，高于同期平均水平。
• 氢氧化锂库存：周度总库存增1.77%，需求端库存去化缓慢。

四、市场预期

• 碳酸锂09合约：预计在63640-64920元/吨区间震荡。
• 主要利多：厂家停减产，进口碳酸锂量下行。
• 主要利空：矿石/盐湖端供给高位，电池端接货不足。
• 主要逻辑：供强需弱的产能错配，下行趋势难改。

五、重要提示

• 本报告非期货交易咨询业务项下服务，仅作参考，不构成投资建议。
• 市场有风险，投资需谨慎。

六、免责声明

• 数据来源：WIND、SMM、上海钢联。
• 报告仅供参考，不构成任何操作建议，需独立判断。

建议关注供给过剩程度、需求强化情况及政策变化对市场的影响。