20250701-大越期货-沪铝早报_14页_2mb

报告来源：大越期货投资咨询部发布铝品种早报，撰写人祝森林，从业资格证号F3023048，投资咨询证号Z0013626。

市场分析：

• 基本面：碳中和政策控制产能扩张，下游需求疲软，房地产延续低迷，宏观情绪多变，整体中性。
• 基差：现货价格与期货呈升水关系，基差170，显示偏多信号。
• 库存：上期所铝库存周降幅10194吨至94290吨，但无显著影响，维持中性。
• 盘面：收盘价位于20日均线上方，均线向上运行，短时偏多。
• 主力持仓：主力合约净空头持仓增加，显示偏空倾向。
• 预期：碳中和推动铝产业升级，长期支撑价格；多空因素交织，预计铝价震荡运行。

关键因素：

• 利多：1. 碳中和严格控制产能扩张；2. 地缘政治（如俄乌冲突）干扰俄铝供应；3. 全球降息政策。
• 利空：1. 全球经济疲软，高铝价抑制下游消费；2. 铝材出口退税取消。

整体逻辑：当前市场处于降息与需求疲软的博弈中，走势震荡；长期看利多，短期风险存在。

免责声明：报告仅作参考，不构成投资建议，使用需谨慎。