> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 万联晨会总结（2026年07月17日） ## 核心内容概述 2026年7月17日的万联晨会聚焦于A股与港股市场表现、重要新闻动态及行业研报分析，重点围绕消费与银行两大行业展开。会议内容涵盖市场回顾、政策影响、投资策略及风险提示，为投资者提供多维度的市场洞察。 ## 市场回顾 ### A股市场 - **指数表现**：周四A股三大指数集体收跌，沪指下跌1.85%，深成指下跌1.97%，创业板指下跌2.95%。 - **成交额**：沪深两市成交额为24033.83亿元。 - **行业表现**： - 领涨行业：传媒、农林牧渔、美容护理。 - 领跌行业：建筑材料、电子、通信。 - **概念板块**： - 涨幅居前：高压氧舱、猪肉、短剧游戏。 - 跌幅居前：中芯国际概念、存储芯片、先进封装概念。 ### 港股市场 - **恒生指数**：收涨1.33%。 - **恒生科技指数**：收涨1.98%。 ### 海外市场 - **美国三大指数**：道指下跌0.2%，标普500下跌0.51%，纳指下跌1.47%。 - **日经225**：下跌2.79%。 - **美元指数**：上涨0.24%。 ## 重要新闻 1. **2026世界人工智能大会** - 时间：7月17日至20日。 - 主题：“智能伙伴 共创未来”。 - 展览面积首次突破10万平方米，1100余家企业参展。 2. **韩国管控个股杠杆ETF风险** - **措施**：暂停新增个股杠杆ETF产品；最低保证金从1000万韩元提高至3000万韩元，仅认可现金作为保证金；全面禁止相关ETF的宣传广告；最小交易单位由1份暂定提高至20份。 ## 研报精选 ### 银行行业快评报告（分析师：郭懿） - **社融数据**：6月社融存量同比增速7.4%，增速环比回落0.3%；社融新增3.36万亿元，同比少增0.86万亿元。 - **信贷融资**：6月贷款增加1.61万亿元，同比少增0.63万亿元；企业端贷款同比少增，居民端贷款同比少增。 - **M2与存款**：6月M2同比增长8.0%，增速环比回落；新增人民币存款同比少增1.22万亿元。 - **投资策略**： - 下半年财政有望发力，带动信贷投放企稳。 - 建议关注：稳健性品种、优质区域行、低估值股份行。 - **风险因素**： - 宏观经济下行压力。 - 宽松货币政策对净息差的负面影响。 - 监管政策持续收紧。 ### 社零数据跟踪报告（分析师：陈雯） - **社零数据**：2026年6月社零同比+1.0%，增速环比回暖，由负转正。 - **消费类型**： - 商品零售同比+0.9%，餐饮收入同比+1.2%。 - 限额以上企业商品零售额同比-2.2%，但降幅收窄。 - **地区分类**： - 城镇消费品零售额同比+1.2%。 - 乡村消费品零售额同比+2.5%，增速明显高于城镇。 - **必选与可选消费**： - 必选消费：粮油食品类、日用品类、中西药品类均实现正增长。 - 可选消费：烟酒类、服装鞋帽类、化妆品类、通讯器材类保持正增长，但饮料类增速收窄，石油及制品类降幅扩大。 - **线上零售**：1H2026线上零售额累计同比增速5.2%，实物商品网上零售额同比增长4.8%。 - **投资建议**： - 布局三条主线：服务消费提质惠民主线、情绪消费与国货潮品主线、需求复苏主线。 - 关注出行链、连锁餐饮、体育赛事、潮玩、黄金珠宝、国货美妆、户外服饰、食品饮料等细分领域。 - **风险因素**： - 政策力度不及预期。 - 消费复苏不及预期。 - 宏观经济增长不及预期。 ## 证券分析师承诺与免责声明 - 本报告由万联证券股份有限公司制作发布，仅供客户使用。 - 报告基于公开信息撰写，力求准确但不保证其完整性。 - 投资者应自行评估报告内容是否符合其投资目标与风险承受能力。 - 报告不构成投资建议，亦不构成任何法律依据。 - 未经许可，不得复制、转发或公开传播本报告内容。 ## 万联证券研究所地址 - **上海**：浦东新区世纪大道1528号陆家嘴基金大厦 - **北京**：西城区平安里西大街28号中海国际中心 - **深圳**：福田区深南大道2007号金地中心 - **广州**：天河区珠江东路11号高德置地广场