20230427-西南证券-泰胜风能-300129.SZ-业绩拐点在即_海风有望迎放量_5页

泰胜风能（300129）2022年年报分析总结。

2022年公司营收同比下降18.84%至313亿元，但归母净利润同比增长63%至27亿元；扣非归母净利润下降17.1%至19亿元。业绩符合市场预期，第四季度和一季度业绩显著好转，分别增长1037%和444%。

毛利率提升至18.9%，净利率8.6%，期间费用率控制得当，财务费用下降主要得益于汇兑收益。

陆上风机塔架销量同比增长379%，海风装备销量下降60%以上，但预计2023年随市场需求回暖将恢复增长。

公司在手订单331亿元，计划新增产能，布局国内外市场，与多家知名整机制造商合作。

盈利预测显示，2023-2025年营收预计增长73.35%、33.57%、23.83%，归母净利润增速分别为88.06%、43.01%、24.39%。

维持“买入”评级，主要风险包括海风订单需求下降、钢材价格波动和汇率影响。