20240207-国联证券-食品饮料2月周报_细分品类有望超预期——大众品春节开门红思考_14页_1mb

食品饮料行业2月周报总结

报告分析了食品饮料行业的最新动态，重点关注春节旺季对各细分品类的影响和投资机会。主要内容涵盖零食、保健品、调味品、预制菜、乳制品等，结合销售数据和市场趋势提出建议。

• 零食：新渠道持续发热，长沙“超级零食很忙”开业引发高营业额和曝光量；礼盒产品热销，三只松鼠2024年货节销售已超前年同期，推荐关注盐津铺子等低估值标的。

• 保健品：春节消费旺季因高基数短期承压，同比下滑明显，但环比改善；品牌商推广礼盒装以电商和商超为主，推荐关注汤臣倍健等。

• 调味品：春节备货推进终端动销环比改善，尽管Q4销售额下滑；展望2024年，消费复苏、餐饮需求修复和全国化扩张将推动行业回暖，推荐千禾味业等。

• 预制菜：餐厅生意分化，年夜饭场景渗透率提升；B端恢复较快，建议关注性价比和渠道强健的企业；食品安全趋势下，优选小B渠道标的。

• 乳制品：春节礼赠市场增长，高端奶折扣促销；健康化趋势强，推荐伊利股份等；原奶价格下降可能导致竞争加剧，需关注估值机会。

• 投资建议：总体推荐有结构性机会的细分板块，如大众品中盐津铺子、东鹏饮料，健康消费如汤臣倍健、千禾味业，白酒重点关注贵州茅台、五粮液等高端和次高端品牌。

• 风险提示：食品安全、竞争加剧和成本波动风险可能导致行业波动。

报告强调在挤压增长环境下捕捉机会，重点关注高成长低估值标的，并监测市场动态调整策略。