20260614-华泰期货-黑色建材周报_供需表现不佳_双硅窄幅震荡_8页_1mb

文档总结：硅锰与硅铁市场分析

核心内容概述

本文档对硅锰和硅铁市场的近期供需表现、价格走势、库存情况及未来趋势进行了详细分析，结合Mysteel调研数据与市场动态，为投资者提供市场判断与策略建议。

主要观点

硅锰市场

• 价格表现：本周硅锰主力合约窄幅震荡，现货价格平稳运行，北方市场价格为5700-5900元/吨，南方市场价格为5820-6000元/吨。
• 供应端：全国187家独立硅锰企业综合开工率34.10%，环比增加1.63个百分点；周产量18.79万吨，环比增加0.64万吨。
• 需求端：五大材硅锰周需求12.31万吨，环比微增0.09万吨；247家样本钢厂日均生铁产量240.86万吨，环比增加0.14万吨。
• 库存情况：63家独立硅锰企业库存36.2万吨，环比增加0.6万吨；锰硅仓单和有效预报合计41.76万吨，仍处于高位。
• 市场逻辑：硅锰基本面表现不佳，供需错配加剧，库存持续增长，短期内受成本支撑维持震荡运行，后期需关注煤矿事故对电价的影响。

硅铁市场

• 价格表现：本周硅铁主力合约震荡运行，现货价格平稳，主产区72硅铁自然块现金含税出厂价5500-5550元/吨，75硅铁价格报5900-6100元/吨；河钢6月硅铁招标定价6100元/吨。
• 供应端：全国136家独立硅铁企业开工率31.15%，环比增加0.42个百分点；周产量11.38万吨，环比增加0.1万吨。
• 需求端：五大材硅铁日均需求2.01万吨，环比微增0.01万吨；金属镁需求提升对硅铁市场形成支撑。
• 库存情况：60家独立硅铁企业库存7.3万吨，环比增加0.73万吨；硅铁仓单和有效预报合计3.39万吨，环比小幅回落，低于去年同期水平。
• 市场逻辑：硅铁呈现供需两旺格局，但高库存对价格形成压制，短期内产区电价下调有助于利润修复，叠加政策预期，价格保持区间震荡。

关键信息

供需数据

价格区间

• 硅锰：北方5700-5900元/吨，南方5820-6000元/吨。
• 硅铁：72硅铁5500-5550元/吨，75硅铁5900-6100元/吨。

库存趋势

• 硅锰库存：持续增长，高位运行。
• 硅铁库存：环比增加，但低于去年同期水平。

策略建议

• 硅锰：震荡策略。
• 硅铁：震荡策略。
• 跨品种与跨期：无明确策略建议。

风险提示

• 宏观政策变动。
• 产区产能利用率变化。
• 港口锰矿库存及价格波动。
• 下游钢厂需求恢复情况。
• 产区电价政策调整。

图表说明

• 图1：硅锰主力合约收盘价（日度）。
• 图2：硅铁主力合约收盘价（日度）。
• 图3：内蒙古硅锰主力合约基差。
• 图4：宁夏硅铁主力合约基差。
• 图5：硅锰开工率（周度）。
• 图6：硅锰产量（周度）。
• 图7：硅铁开工率（周度）。
• 图8：硅铁产量（周度）。
• 图9：247家钢企日均铁水产。
• 图10：五大材产量。
• 图11：硅锰五大材需求量（周度）。
• 图12：硅铁五大材需求量（周度）。
• 图13：硅锰63家样本企业库存（周度）。
• 图14：硅锰63家样本企业库存：内蒙古（周度）。
• 图15：硅铁60家样本企业库存（周度）。
• 图16：硅铁60家样本企业库存：宁夏（周度）。
• 图17：锰矿港口库存（周度）。

本期分析研究员

• 邝志鹏（从业资格号：F3056360，投资咨询号：Z0016171）
• 余彩云（从业资格号：F03096767，投资咨询号：Z0020310）
• 刘国梁（从业资格号：F03108558，投资咨询号：Z0021505）
• 邢亚文（从业资格号：F3054449，投资咨询号：Z0016137）

联系方式

• 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号
• 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房
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