20140915-中泰证券-环保_环保与大盘走势相关度高_11页_504kb

环保行业周报总结

核心内容

本报告为齐鲁证券有限公司发布的环保行业周报，主要分析了环保行业的市场表现、政策动向、行业动态及投资策略。报告指出，环保行业整体表现优于沪深300指数，政策支持与市场预期推动行业上涨。同时，报告提出了短期投资建议，关注政策主题及行业并购重组机会，并推荐了多个重点公司。

主要观点

• 环保行业表现优于大盘：上周环保各子板块均上涨，其中环保设备和仪表仪器涨幅最大，分别为3.05%和1.42%，远高于沪深300指数的-0.45%。
• 政策推动行业发展：高层多次强调环保治理的重要性，政策落地预期增强，尤其是《水十条》政策，对水务行业影响显著。
• 排污权交易制度逐步完善：河南省自2014年10月1日起全面推行排污权有偿使用和交易，有利于建立合理的环境成本负担机制和污染减排激励约束机制。
• 行业集中度提升趋势明显：报告指出，环保行业存在集中度提升的机会，建议关注行业并购重组带来的投资机会。
• 投资建议：短期重点推荐污水治理龙头碧水源、兴蓉投资、洪城水业、瀚蓝环境、首创股份、国中水务；固废处理领域关注桑德环境、瀚蓝环境、光大国际、盛运股份；综合污水处理关注碧水源、中电环保；工业污水处理关注万邦达。

关键信息

行业基本状况

• 上市公司数量：5家
• 行业总市值：29462.81亿元
• 行业流通市值：29462.81亿元

上周市场表现

• 环保工程及服务：周涨幅1.16%
• 水务：周涨幅1.01%
• 环保设备和仪表仪器：周涨幅3.05%
• 涨幅前10：包括国祯环保（+11.11%）、祥龙电业（+10.2%）、武汉控股（+6.51%）、洪城水业（+5.76%）等
• 跌幅前10：包括兴源过滤（-2.74%）、神雾环保（-2.13%）、桑德环境（-2.13%）等

一周政策热点

1. 《大气污染防治法（修订草案）》发布：建立重污染天气监测预警体系，推动地方政府启动应急响应。
2. 排污权有偿使用制度在河南实施：排污权交易制度逐步完善，但存在初始分配机制、标准统一、市场价格形成等问题。
3. 污水处理厂排放标准修订：预计2015年出台，推动行业标准统一。
4. 环境污染第三方治理被高层关注：国务院总理李克强、副总理张高丽批示相关报告，推动政策出台。

行业动态

• 生态修复：河北省计划投入60.5亿元用于近岸海域污染治理，24亿元用于山体修复等。
• 公司中标项目：维尔利、光大国际、永清环保、龙净环保等公司中标多个环保项目，涉及污水处理、脱硫改造、烟气处理等。

上市公司动态

• 龙净环保：发布员工持股计划，首期资金0.34亿元，覆盖325名员工。
• 兴蓉投资：拟发行2014年公司债券，规模不超过22亿元。
• 菲达环保：非公开发行股票获证监会受理。
• 盛运股份：因筹划非公开发行股票停牌。
• 其他公司动态：包括聚光科技股份质押解除、控股股东减持、兴源过滤、迪森股份、万邦达等公司均有相关公告。

9月解禁股一览

• 本周解禁：宝莫股份、巴安水务、隆华节能
• 下周解禁：巴安水务（解禁3513.7万股，占总股本13.17%）
• 9月解禁：盛运股份（9月26日）、兴源过滤（9月29日）

环保行业市场表现一览

• 主要污水治理企业：碧水源（PE 28.57）、万邦达（PE 42.36）、津膜科技（PE 52.81）等
• 主要水务公司：巴安水务（PE 51.87）、中电环保（PE 39.43）、首创股份（PE 25.99）等
• 主要固废处理公司：桑德环境（PE 26.16）、盛运股份（PE 26.39）、瀚蓝环境（PE 29.50）等
• 其他环保公司：凯迪电力、华西能源、兴源过滤等
• 主要大气治理公司：国电清新（PE 41.04）、三维丝（PE 39.29）、中电远达（PE 35.76）等
• 主要环保监测公司：聚光科技（PE 36.23）、先河环保（PE 51.56）、雪迪龙（PE 35.33）等

投资评级说明

• 增持：预期未来6个月内上涨幅度在5%以上
• 中性：预期未来6个月内上涨幅度在-5%至+5%
• 减持：预期未来6个月内下跌幅度在5%以上

重要声明

本报告仅供齐鲁证券有限公司客户使用，未经授权不得发布或复制。报告内容基于公开资料及实地调研，不构成投资建议，投资者需自行判断。