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尿素周报总结（2026-10-5 至 2026-10-9）

核心内容概述

本周尿素期货主力合约 UR01 周内下跌 1.42%，收于 1733 点。技术面显示，UR01 收盘价位于 20 日均线下方，均线呈向下趋势，价格处于近期区间内的 24% 分位数。整体市场情绪偏空，预计下周 UR 主力合约将继续低位偏弱运行。

主要观点

1. 技术面分析

• UR01 主力合约周内下跌 1.42%，收于 1733 点。
• 技术指标显示，价格位于 20 日均线下方，均线向下，市场整体偏弱。
• 主力合约基差为 7，盘面贴水，显示期货价格低于现货价格。

2. 主力持仓情况

• 大越五大指标显示，近期 UR 高胜率席位净持仓偏多，表明市场存在一定的多头预期。

3. 基本面分析

• 供应端：尿素开工率维持在 90.6%，环比上周上涨 8.5%。9月初部分装置检修导致日产短暂回落，但月中后复产使得日均产量重回 20 万吨以上，高供应格局仍未改变。
• 库存情况：
  • 厂内库存为 148.27 万吨，环比上周下降 11.5%。
  • 港口库存为 53.29 万吨，环比上周下降 48.5%。
• 利润情况：
  • 固定床路线理论利润为 -114 元/吨，环比上涨 156 元，同比下跌 122 元。
  • 气流床路线理论利润为 -7 元/吨，环比上涨 48 元，同比下跌 676 元。
  • 天然气路线理论利润为 -301 元/吨，环比上涨 10 元，同比下跌 887 元。
  • 整体来看，尿素利润承压，但部分路线利润有所改善。

4. 需求端分析

• 农业需求：秋季小麦备肥需求推进，企业待发订单天数回升，但整体仍以刚需为主。
• 工业需求：复合肥开工率较常年同期偏低，对尿素采购以即用即采为主，无明显增量。三聚氰胺行业开工负荷率维持偏低水平，板材内需受地产低迷影响，工业领域仅维持刚需跟进。

5. 出口预期

• 印度 9 月 23 日发布新一轮进口招标，意向量为 170 万吨，10 月 7 日截止投标。
• 业内预期中国货源中标量较高，叠加第三批出口配额释放，出口对国内货源的分流支撑有望延续。

关键信息汇总

市场展望

• 基本面偏空，供应充足，库存持续去化但绝对水平仍处于历史同期高位。
• 需求端维持刚需，无明显增量。
• 出口预期支撑国内货源分流，但对价格影响有限。
• 预计下周尿素主力合约将继续低位偏弱运行。

图表说明

• UR价格基差：显示期货与现货价格之间的关系。
• UR厂内库存季节性：反映厂内库存变化趋势。
• UR港口库存季节性：显示港口库存季节性波动。
• UR开工率季节性：尿素开工率随季节变化的趋势。
• UR内外价差：国内与国际市场价格差异。
• UR装置利润：不同生产路线的利润情况。
• 复合肥开工率季节性：复合肥开工率随季节变化的趋势。
• 三聚氰胺开工率季节性：三聚氰胺行业开工率随季节变化的趋势。

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