20150831-上海证券-新三板周报（2015.8.24.-8.30.）_未来新三板改革主线_聚焦股票发行与做市商制度_16页_1mb

新三板市场周报总结（2015年8月24日-8月30日）

核心内容

• 新三板挂牌企业数量持续增长：截至2015年8月27日，新三板挂牌企业总数已达3331家，预计全年将突破4000家甚至达到5000家。
• 新三板改革方向明确：未来新三板改革将主要集中在股票发行制度和做市商制度两个方面，以提升市场流动性。
• 中天超硬做市首日暴涨：中天超硬在8月28日转为做市转让后，首日涨幅超过14倍，成为新三板个股涨幅冠军。
• 市场成交情况：上周新三板协议转让和做市转让成交股数分别为5561.66万股和2222.47万股，协议转让成交金额1.7亿元，做市转让成交金额1.85亿元。
• 新三板估值水平低于主板：新三板企业PE估值水平低于创业板和中小板企业，但整体流动性与上市企业仍存在差距。
• 融资情况：上周共有41家公司披露定增预案，预计募集金额17.40亿元，环比小幅下降27.38%。

主要观点

• 新三板市场正在快速发展，挂牌企业数量持续上升，但流动性仍需提升。
• 新三板改革将重点从股票发行制度和做市商制度入手，以增强市场活力。
• 做市商制度在提升流动性、促进合理定价方面发挥了积极作用，但现行制度存在局限，如做市资金有限、缺乏竞争性等。
• 未来建议引入混合做市商制度，以提升交易量和吸引更多机构投资者。
• 中天超硬的做市表现突出，显示出做市商制度对优质企业估值的正向引导作用。

关键信息

新三板挂牌情况

• 挂牌企业总数：3348家
• 做市转让企业数：756家
• 待挂牌企业数：128家
• 在审企业数：822家
• 新增挂牌企业数：60家（环比下降25%）
• 新增做市企业数：25家（环比略有下降）

成交情况

• 协议转让成交股数：5561.66万股，环比上升13.21%
• 做市转让成交股数：2222.47万股，环比上升3.21%
• 协议转让成交金额：1.7亿元，环比上升5.59%
• 做市转让成交金额：1.85亿元，环比下降7.96%
• 换手率：协议转让0.53%，做市转让0.18%

估值情况

• PE（市盈率）：协议转让企业37.88倍，做市转让企业45.43倍，创业板企业84.35倍，中小板企业58.09倍
• PS（市销率）：协议转让企业3.22倍，做市转让企业3.57倍，创业板企业9.84倍，中小板企业3.79倍
• PB（市净率）：协议转让企业4.37倍，做市转让企业5.38倍，创业板企业7.63倍，中小板企业5.13倍

板块走势

• A股全面下跌：电信服务板块跌幅最大，达-13.72%
• 新三板板块独立性明显：信息技术板块涨幅最大，达53.47%；公用事业板块涨幅达21.71%
• 工业、金融、材料板块上涨：分别录得0.61%、0.48%和0.24%的涨幅
• 可选消费、日常消费、能源等板块下跌：跌幅在-1.15%至-6.35%之间

融资情况

• 定增预案数量：41家，环比略有下降
• 预计募集金额：17.40亿元，环比下降27.38%
• 前五大募集金额公司：壹玖壹玖（5.00亿元）、陆特能源（1.62亿元）、艾录股份（1.48亿元）、米奥会展（1.00亿元）、平原非标（0.92亿元）
• 资金用途：主要用于补充公司流动资金
• 发行对象：涵盖境内自然人、股东和机构投资者三类

总结

新三板市场在2015年8月继续保持增长态势，挂牌企业数量不断攀升，但市场流动性仍需改善。改革方向聚焦于股票发行制度和做市商制度，以吸引更多机构投资者，提升市场活跃度。中天超硬作为做市制度的受益者，其表现显著优于市场平均水平，显示出做市商制度对优质企业的正向引导作用。此外，新三板各板块表现独立于A股，信息技术和公用事业板块表现尤为突出，而电信服务板块则面临较大压力。融资方面，定增预案数量和募集金额均有所下降，但仍是企业融资的重要手段。整体来看，新三板市场在支持中小企业融资和推动经济结构调整方面发挥着积极作用。