20230612-国投安信期货-聚酯原料_成本强弱有别_供需预期趋弱_8页_3mb

聚酯原料市场周报总结

核心内容概述

本周聚酯原料市场整体呈现震荡下行趋势，PTA、乙二醇及短纤价格均有所回落，市场情绪偏空。上游原料价格下跌带动聚酯产品利润修复，但整体供需格局仍偏弱，中期存在下行压力。

主要观点分析

1. PTA市场

• 价格走势：主力2309合约从5600回落至5400附近，本周一继续下挫。
• 成本支撑：石脑油价格偏弱，但PX环节价格坚挺，对PTA形成一定成本支撑。
• 加工差：PTA现货加工差压缩至300元/吨附近，外盘加工差维持在242元/吨。
• 供需情况：PTA装置重启，负荷回升，但整体开工率环比略有下降。基差持续走弱，6月初CCF报110元/吨，上周略有反弹至135元/吨附近。
• 操作评级：★★（持多，趋势明确但操作性有限）。

2. 乙二醇市场

• 价格走势：乙二醇主力合约周初震荡横盘，周四大幅下跌，周五跌破4000后创年内新低。
• 成本支撑：煤炭、石脑油及乙烯价格偏弱，导致乙二醇成本支撑坍塌。
• 供应压力：前期停车装置陆续重启，供应上升压力较大。
• 利润修复：一体化亏损修复至140美元/吨附近，煤制亏损接近盈亏线。
• 操作评级：★★（持多，趋势明确但操作性有限）。

3. 短纤市场

• 价格走势：短纤2308合约从近7200震荡回落，周五至7000后继续下跌。
• 利润状态：短纤保持盈利，盘面利润为1011元/吨，周跌幅1.78%。
• 开工情况：短纤开工率持续回升，但库存止跌回升，后期需关注库存变化。
• 影响因素：棉花价格止涨，对短纤影响减弱，价格仍跟随成本波动。
• 操作评级：☆☆☆（偏空，趋势性下跌预期较强）。

关键信息汇总

上游原料及利润

产业链供需情况

总体市场展望

• 短期：PTA供需面和成本面保持平稳，乙二醇因成本支撑坍塌，价格持续承压，短纤利润修复但库存压力显现。
• 中期：PTA存在下行风险，乙二醇基本面驱动仍向下，短纤需关注库存变化。

策略建议

• PTA：短期震荡，中期偏空，建议观望或轻仓做空。
• 乙二醇：价格持续走弱，建议逢高做空。
• 短纤：短期跟随成本波动，中期偏空，建议关注库存变化，适时减仓。

附注

• 数据来源：wind、CCF、我的钢铁网、同花顺ifind。
• 免责声明：本报告仅供内部客户参考，不构成投资建议，使用需谨慎。