20240621-兴证期货-期权日度报告_10页_1mb

衍生品市场日度报告：期权

内容提要
国外方面，美联储维持利率政策不变，点阵图暗示其对今年降息次数预期大幅下调。国内方面，5月M1增速下降，与居民企业可支配现金减少等因素有关，市场情绪受不利影响。消费增长乏力，但工业生产韧性较强，房地产虽弱势但跌幅未显著扩大。长期看，指数估值偏低，支撑较强。

金融期权分析
金融期权市场呈现震荡态势，隐波反弹空间有限。全球方面，美5月CPI低于预期，美联储维持利率不变，降息预期减弱加剧市场调整压力。国内数据方面，社会消费品零售总额与工业增加值增长不及预期，房地产投资依然疲软。上日股指普遍下跌，期权成交量提高，但成交PCR值上升，表明短空情绪有所回升。

商品期权动态
铜、铝、黄金期权成交PCR回落，隐含波动率下降，表明前期美联储降息预期减弱影响弱化，多方震荡预期上升。甲醇、PTA期权则呈现成交低迷与隐含波动率低位的特点，区间震荡。豆粕期权成交量及成交PCR同步走低，处于低波低量震荡状态。

市场观点

• 金融期权：预计强震荡走势延续，当前指数回踩对空头情绪提振有限。
• 商品期权：铜铝继续高位震荡，黄金白银波动率回落；甲醇、PTA窄幅震荡；豆粕低波运行。

以上总结由专业分析团队提供，仅供参考，不构成投资建议。市场数据来源见图表标注，免责声明详述见原文。